Vous l'aurez compris, les cadeaux fiscaux ne sont jamais gratuits. L'investissement dans des parts de FIP et de FCPI n'échappe pas à cette règle. Pour autant, ces produits vous permettent de miser sur le non coté, qui est un bon outil de diversification du patrimoine. Vous devez néanmoins accepter le risque inhérent à ces produits et sélectionner les FIP et les FCPI avec précaution. Méfiez-vous notamment des sociétés spécialisées dans la défiscalisation qui ne vendent qu'un avantage fiscal au détriment de toute rentabilité.
Pour choisir entre les différents FIP et FCPI, renseignez-vous sur la valorisation du fonds, sur la performance du fonds, mais aussi sur la régularité de la performance de la société gestionnaire du fonds. Vous pouvez également vous informer sur la stratégie d'investissement du gestionnaire du fonds, axée sur la performance ou sur la prudence ; miser sur des entreprises en démarrage est ainsi plus rémunérateur mais aussi plus risqué que de s'appuyer sur des sociétés plus matures. Décortiquez la notice d'information du FCPI, c'est une source d'information à ne pas négliger puisqu'un FCPI qui investit 100 % de son actif en action n'aura pas le même profil de risque qu'un FCPI qui investit à 60 % en action et à 40 % en obligataire et en monétaire. Pour les 40% gérés librement, la plupart des gérants proposent une sélection d'OPCVM en multigestion, visant à optimiser le couple risque et rendement. Mais l'inconvénient pour le souscripteur peut être de faire doublon avec des fonds qu'il détient déjà en portefeuille, et de diluer les performances de la gestion du non coté. Dès lors, certains préféreront des FCPI ou FIP dont la totalité des fonds est investi sur du non coté. Mais, vous vous en doutez, c'est une stratégie évidemment plus risquée.
Globalement, les frais varient peu d'un produit à l'autre : les commissions de gestion avoisinent en général de 3% à 4% par an, et la rémunération sur performance de l'équipe de gestion est fixée à un pourcentage de la plus-value au terme. Ces frais, élevés et non négociables, rémunèrent un travail de sélection et d'accompagnement très différent de la gestion d'OPCVM classiques investis dans des entreprises cotées. Ils visent aussi à motiver l'équipe de gestion dont les intérêts et ceux des porteurs de parts sont ainsi liés ! Les frais d'entrée sont classiquement fixés à 5% et sont peu négociables.
En matière de gestion de FCPI et FIP, il est essentiel de s'adresser à des sociétés de gestion sérieuses tant les performances divergent. Si vous investissez sur plusieurs années, par prudence diversifiez les gérants au fil des millésimes, voire la même année pour de grosses souscriptions. Bien sûr, les performances passées ne constituent pas une garantie des performances futures des fonds ou de leurs gérants... Mais elles incitent cependant à penser, lorsqu'elles sont excellentes et récurrentes, qu'un processus de gestion solide a été mis en place. De plus, le marché a aujourd'hui atteint sa maturité, et les sociétés réputées voient affluer des dossiers de bonne qualité, augmentant leurs chances d'investir sur les meilleurs projets.
En fin, nous vous conseillons de ne pas investir plus de 5 à 10 % de vos actifs financiers dans ce type de placements et de souscrire à plusieurs fonds afin de répartir les risques. Idéalement, il est judicieux de répartir votre investissement sur plusieurs sociétés de gestion, si possible anciennes et ayant un historique de performance séduisant. Pour répartir le risque, vous pouvez aussi panacher votre investissement entre des FIP et FCPI pour le répartir sur des typologies de PME très différentes. Avant de choisir entre un FIP et un FCPI, vous devez savoir que les FCPI sont plus risqués, mais plus le risque est grand plus le rendement est potentiellement intéressant.
La multitude de niches fiscales existantes a donné naissance à un marché de la défiscalisation dont vous devez vous méfier. La défiscalisation ne doit pas être une fin en soi, elle s'inscrit dans une démarche globale de gestion de votre patrimoine. Avant d'investir, vous devez être en mesure d'en apprécier les conséquences. Vous devez notamment tenir compte du fait que le montant des avantages fiscaux (déductions, réductions et crédits d'impôt) accordés au titre de l'impôt sur le revenu est plafonné. Pour les avantages souscrits en 2010 et déclarés en 2011, la diminution d'impôt ne peut être supérieure à 20 000 euros, majorée de 8 % de votre revenu imposable.
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Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. La valeur de l'investissement peut varier à la hausse comme à la baisse.
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