SCPI, un très bon cru 2011

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Après une année 2010 déjà très réussie, 2011 s'annonce tout aussi prometteuse pour les SCPI. D'après l'Association française des sociétés de placement immobilier (ASPIM), la collecte (nette des retraits) a atteint 2,8 MdE, nouveau record historique après les 2,45 Mds de l'année 2010, soit une progression de 14 %.

Les SCPI Scellier marquent le pas

Cet engouement a essentiellement porté sur les SCPI « classiques diversifiées » qui enregistrent un rebond de 74 % par rapport à l'année précédente tandis que les SCPI Scellier subissent un recul de -32 % avec une collecte qui reste néanmoins élevée à 624 millions d'euros. Repli qui selon l'Aspim s'explique « par le resserrement sensible en fin d'année des octrois d'emprunts bancaires qui accompagnent généralement la souscription de parts de « SCPI fiscales. »

2011, l'année des SCPI

Malgré cette légère déconvenue frappant les SCPI fiscales, les SCPI sont à la mode. Comment expliquer un tel succès pour les 155 SCPI disponibles sur le marché ? Pour Arnaud Dewachter, Délégué général de l'Association française des Sociétés de Placement immobilier (Aspim), « ce sont les caractéristiques structurantes des SCPI qui nourrissent cette attractivité durable auprès des épargnants : une gestion prudentielle, un actif tangible, exclusivement composé d'immobilier, une liquidité maîtrisée sans volatilité prononcée des titres, une distribution pérenne, une qualité d'information élevée et un contrôle de gestion rigoureux : les conditions sont réunies pour maintenir la confiance des particuliers pourtant devenus dubitatifs sur les placements en général ».

Presque 25 MdsE de capitalisation

Combiné à la quasi-stabilité du prix des parts de SCPI (-0,6 %), le dynamisme des parts de sociétés immobilières fait avancer de plus de 11 % leur capitalisation. Au 31 décembre 2011, la capitalisation des SCPI se rapproche ainsi de la barre symbolique des 25 MdsE.

Rendement moyen des SCPI en 2011 : 5,16 %

Du côté des rendements, le bilan est un peu brillant. Les SCPI ont servi à leurs associés un taux annuel de 5,16%. Ce qui comparé aux autres placements restent tout à fait honorable. L'Aspim précisent même que les SCPI « continuent de faire bénéficier leurs souscripteurs d'une « prime de risque » (mesurée par rapport au taux des emprunts d'Etat) de 2 points (5,16% contre 3,16%). » Enfin, la valeur des parts sont en équilibre, même si l'on note un léger fléchissement du prix moyen des parts de - 0,6%. Dans le détail, l'Aspim précise que « 30 SCPI « classiques » ont vu leurs prix de parts augmenter de 2010 à 2011, 26 ont un prix stable d'une année sur l'autre et 24 ont vu leurs prix diminuer. »

Promouvoir le modèle SCPI

« la solidité du bilan des SCPI, en pleine tourmente économique et financière, justifie pleinement qu'il soit pris en compte pour accompagner favorablement l'évolution de leur cadre juridique. Nous visons en particulier l'opportunité que présente la transposition en droit français de la directive européenne AIFM, dont le champ d'application concerne a priori les fonds immobiliers faisant appel public à l'épargne. Dans cette démarche de réflexion conduite par le Comité de place que pilote l'AMF, l'ASPIM poursuivra l'objectif essentiel de promouvoir le « modèle SCPI ». Nous relevons avec satisfaction à ce propos les considérations récentes de la Cour des Comptes selon laquelle « il serait plus adéquat d'orienter l'action publique vers la satisfaction des besoins d'épargne à long terme des ménages qui constitue un objectif en soi » conclut Patrick de Lataillade, Président de l'Aspim.

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