La France est un pays qui ne se porte pas très bien dans une zone sinistrée. Y-a-t-il donc encore un intérêt quelconque à mettre un fonds 100% actions françaises en portefeuille ? Nous avons posé la question à Stéphane Furet, co-gérant chez Dorval Finance du fonds Dorval Manageurs, un fonds 100% actions françaises.
Les actions françaises n'ont plus vraiment la cote. On pourrait objecter qu'elles sont à l'instar des autres actions européennes ballotées par les turbulences qui secouent la zone euro, mais toutes les bourses du Vieux Continent ne sont pas logées à la même enseigne. Les investisseurs font le tri entre le bon grain et l'ivraie, et la Bourse de Paris n'a pas l'heur d'être dans leurs petits papiers, au contraire de celle de Francfort. Alors que le DAX s'adjuge près de 4 % depuis le début de l'année, le CAC 40 abandonne plus de 4 %. Sur 3 ans la sous-performance des actions françaises est encore plus criante : le CAC 40 a décroché de quelque 22 % cependant que le DAX gagnait 25 %. Et la dichotomie de performance entre France et Allemagne pourrait s'aggraver. Les prévisions de croissance de la nouvelle équipe gouvernementale, sur lesquelles ont été bâties les estimations budgétaires de réduction du déficit à 3 % du PIB en 2013, semblent bonnes à être jetées aux orties (+0,5 % en 2012 +1,7 % en 2013) à mesure que la zone euro s'enfonce dans la récession. Les marchés financiers pourraient exercer une pression accrue sur la France, et le CAC 40, et ses rejetons indiciels, risquent fort d'en payer encore les pots cassés. Dans ces conditions, même en se réfugiant dans la qualité (le fameux flight to quality des anglo-saxons), les gestionnaires de fonds actions françaises peuvent-ils encore prétendre construire une performance qui ne déprime pas les souscripteurs d'OPCVM ? Sicavonline a posé la question à Stéphane Furet, co-gérant de Dorval Manageurs (FR0010158048). Cliquez sur la vidéo ci-dessus pour découvrir l'analyse de Stéphane Furet (Dorval Manageurs)
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