« Les Actions Stables offrent une bonne protection contre la volatilité des marchés »

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Le regain de volatilité éprouvé par les marchés boursiers depuis quelques mois, entre perspectives de hausse des taux obligataires sous l'influence de la politique monétaire américaine, coup de frein des économies émergentes et tensions liées au contexte géopolitique, a démontré selon les équipes de Nordea Investment Funds que la recherche de stabilité des rendements restait un enjeu primordial dans la construction d'une allocation d'actifs. Gino Boffa, Spécialiste produit, et Rafaella Ostier, Responsable des relations avec les CGPI, livrent leur analyse des conditions de marché et présentent les moteurs de performance du fonds Nordea 1 - Stable Return Fund. Soucieux de répondre à cette exigence de stabilité des rendements, l'équipe de gestion du fonds privilégie une approche en budget de risque, préalable à la constitution de l'allocation d'actifs. « Le recours à un budget de risque permet de minimiser la probabilité de perte en capital sur un horizon de trois ans. Cela procure au portefeuille une volatilité proche de 4,5%, bien inférieure à celle du marché, tout en générant un rendement robuste dans le temps » constate Rafaella Ostier. La désensibilisation à d'éventuelles corrections de marché passe également par l'identification d' « Actions Stables », ces titres réputés pour la qualité de leurs fondamentaux et qui correspondent à des entreprises dont le business-model, la croissance bénéficiaire et la vision du management sont pérennes. Les « Actions Stables » se caractérisent par un PER encore très attrayant, estimé à 12,9 en 2014, des dividendes réguliers, autour de 3% par an, ainsi qu'un bêta avoisinant 0,7. La faculté de ces titres à amortir les chocs de marché s'est manifestée tout au long de ces dernières années. « Depuis le lancement de notre stratégie en 2005, les `Actions Stables' ont délivré en moyenne un rendement mensuel de 0,56%, contre 0,30% pour les actions de l'indice MSCI World. Mieux, si on ne retient que les mois de marché baissier, dont certains ont été violents ces dernières années, les « Actions Stables » ont surperformé l'indice MSCI World en moyenne de 1,54% » explique Gino Boffa. « Pepsico, Novartis, Vinci ou IBM sont quelques exemples d' `Actions Stables' : peu volatiles, elles présentent aussi des valorisations attrayantes » précise-t-il. Concernant l'allocation obligataire, l'équipe de gestion reste particulièrement favorable aux obligations de haute qualité telles que des obligations sécurisées, des titres garantis par leur adossement à des actifs tangibles et par leur statut de créancier prioritaire. « Ce type d'obligations contribue à renforcer la protection du portefeuille. Leur couple rendement-risque est optimisé, avec un rendement supérieur au Bund allemand pour un niveau de risque quasi similaire. A l'instar des Actions Stables, ces titres deviennent aujourd'hui incontournables en coeur de portefeuille, dans une perspective d'allocation patrimoniale » conclut le Spécialiste produit. Gino Boffa, Spécialiste produit, et Rafaella Ostier, Responsable des relations avec les CGPI, Nordéa À propos de Nordea 1 - Stable Return Fund : Nordea 1 - Stable Return Fund est un fonds multi-classe d'actifs au profil de risque modéré. Géré par l'équipe Multi-Assets de Nordea, ce fonds a pour objectif de générer des performances stables et récurrentes dans le temps. Sa stratégie s'appuie sur un processus d'allocation d'actifs unique basé sur un budget de risque. La qualité du fonds a été récompensée par plusieurs Lipper Funds Awards en 2012 et 2013, parmi lesquels celui du meilleur fonds de sa catégorie, pour son historique de performances sur trois ans et cinq ans. Nordea 1 - Stable Return Fund est également noté 4 étoiles Morningstar, pour son excellente performance ajustée au risque (catégorie Allocation EUR Modérée International). À propos de Nordea Investment Funds S.A. : Nordea Investment Funds S.A. fait partie du groupe Nordea qui gère 228 milliards d'euros (à fin décembre 2013). La société commercialise une gamme de fonds à travers toute l'Europe via un réseau actif d'intermédiaires, parmi lesquels des banques, des sociétés d'assurance, des gestionnaires d'actifs et des conseillers financiers indépendants. Son produit phare est la SICAV Nordea 1, qui offre une large gamme de solutions «multi-boutique». Parmi la cinquantaine de compartiments activement gérés, on dénombre des fonds actions (de type Value, Growth et en actions nordiques), des fonds obligations (dont les obligations à haut rendement) et des fonds à rendement absolu.

© Synapse. Les contenus (vidéos, articles) produits par Synapse font appel à des journalistes professionnels. Ils ne constituent pas des conseils en investissement ou des recommandations personnalisées. Le diffuseur n'a participé ni à l'élaboration de ce contenu ni à la sélection des valeurs/fonds mentionnés. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. L'investissement sur les marchés comporte un risque de perte en capital et aucune garantie de gain ne peut être octroyée.