Le Bloc-Notes d'AFIM du 24/10/2014

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Les indices d'activité PMI préliminaires pour le mois d'octobre ont été bien accueillis : les indices actions poursuivent aujourd'hui leur net rebond. L'indice agrégé (emplois et services pour la zone euro) est en effet en petite hausse à 52.2 contre 52 en septembre. Dans le détail pourtant, les réponses des entrepreneurs sur les nouvelles commandes, l'emploi ou les prix de vente sont en recul,  qui restent les éléments les plus critiques au vu de l'environnement actuel.

Sur les actions, notre allocation tactique reste favorable aux valeurs américaines avec une surexposition de 12%, neutre sur les indices européens et négative sur les émergents (- 3% sur l'indice MSCI Emerging Markets). Nous restons vigilants car la récente correction, en l'absence d'évènement déclencheur, a mis en évidence le risque de liquidité sur certains instruments.

Sur le marché des changes, nous maintenons une position limitée sur les stratégies de type « carry-trade », pour environ 10% du fonds. Après une période de forte sous-performance relativement aux actions, cette approche devrait redevenir attractive si les anticipations de croissance se stabilisent. Nous restons aussi prudents sur l'euro face au dollar.

Emmanuel Faik, Avenir Finance Investment Managers

© Synapse. Les contenus (vidéos, articles) produits par Synapse font appel à des journalistes professionnels. Ils ne constituent pas des conseils en investissement ou des recommandations personnalisées. Le diffuseur n'a participé ni à l'élaboration de ce contenu ni à la sélection des valeurs/fonds mentionnés. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. L'investissement sur les marchés comporte un risque de perte en capital et aucune garantie de gain ne peut être octroyée.