Comment profiter de la croissance allemande ?
Pierre Louis FORLINI
Avec une croissance estimée de 2,3 % en 2007, l'Allemagne fait figure de locomotive de l'Union Européenne. Cette croissance, amplifiée notamment par le développement de ses voisins de l'est, se reflète sur les marchés financiers. L'indice DAX a cru de 11 % depuis un an, alimenté par des opérations de fusions et acquisitions. Afin de bénéficier de cette croissance, DWS Investments, filiale du groupe Deutsche Bank, propose le fonds DWS Aktien Strategie Deutschland (ISIN : DE0009769869). Ce fonds investit en actions allemandes de croissance (Growth). Le portefeuille est composé d'un tiers de petites et moyennes valeurs et de deux tiers de grandes valeurs, telles que Siemens, Deutsche Bank ou Allianz. Depuis le début de l'année, il réalise une performance de 19,1 % contre 14,6 % pour la moyenne de ses concurrents, et ce avec une volatilité de 13,7 %. Le gérant, Henning Gebhardt, privilégie les secteurs de la finance, de l'industrie, et des biens de consommation courante. Pour l'allocation du portefeuille et la sélection des titres, il peut s'appuyer sur l'expertise d'une importante équipe d'analyse macro-économique et de recherche, basée à Francfort même. Les analystes rencontrent environ 200 sociétés allemandes par an. Ils s'intéressent particulièrement à la crédibilité de l'équipe dirigeante, à la fiabilité du business model, et à la qualité du bilan. Ils étudient également l'intensité concurrentielle du marché et la position de l'entreprise sur celui-ci.
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