(AOF) - Maurel & Prom a réalisé la vente de ses actifs congolais à l'Eni Congo SA pour un montant de 1,434 milliard de dollars en date du 29 mai 2007, conformément au planning prévu. Selon le protocole de cession, Maurel & Prom a reçu 1,394 milliard de dollars correspondant à 95% du prix de cession, plus 32,3 millions de dollars d'intérêts sur cette somme. Le reliquat de 5% sera versé lors du règlement final programmé d'ici la fin août. Ce règlement final intégrera aussi un ajustement du prix qui sera calculé sur le solde des ventes et des appels de fonds du 1er janvier au 29 mai 2007, et du fonds de roulement au 1er janvier 2007. Le Groupe Maurel & Prom rappelle qu'après cette opération il conserve les intérêts suivants au Congo : 15% du permis d'exploration de Kouilou, 49% du permis d'exploration de La Noumbi (Maurel & Prom opérateur), 20% du permis d'exploitation de Tilapia et 20% du permis d'exploration de Marine III. " Cette opération valorise une part importante des réserves que le groupe a découvertes au cours des dernières années, et confirme sa stratégie de création de valeur dans le secteur Exploration & Production ", a conclu Maurel & Prom. (AOF)
Maurel & Prom, spécialisée au XIXe siècle dans l'affrètement de navires et le commerce avec les colonies françaises, a réalisé un tournant stratégique en faisant le choix de la production et de l'exploration pétrolière. Maurel et Prom a signé une étape décisive dans la mise en oeuvre de sa stratégie avec l'acquisition en juin 2005 des actifs colombiens et vénézuéliens de Knightsbridge. Avec cette transaction, Maurel & Prom est devenu l'un des tous premiers indépendants cotés européens en termes de réserves, de production et de résultat net consolidé, ce que les analystes nomment les " juniors ", par opposition aux " majors ". La production de Maurel et Prom se situe principalement au Congo et en Amérique Latine.
- Contrairement aux "majors", les "juniors" ne sont pas intégrées : elles ne font que de l'exploration & production, sans raffinage ni pétrochimie, ce qui confère à leur titre une plus grande sensibilité au prix du baril. Leurs découvertes ou leurs acquisitions, rapportées à leur taille, ont également plus d'impact sur leur valeur. - La publication des reserves 1P et 2P du groupe est une donnée à suivre avec attention. La valorisation de ce type de société est en effet basée non sur l'huile en place mais sur les réserves qui dépendent du taux de récupération des hydrocarbures en place.
Les forces de la valeur
- Le groupe dispose d'un portefeuille minier équilibré tant en termes géographiques, d'exploration-production, d'onshore/offshore que de rapport entre les réserves 2P et 3P. - Dans un contexte de prix du baril élevé, la montée en puissance des activités et la diversification des actifs, assurent à la société une croissance forte et rapide avec un important effet de levier. - Le titre présente un intérêt spéculatif. Le groupe a en effet reçu plusieurs manifestations d'intérêt.
Les faiblesses de la valeur
- Maurel et Prom est une valeur cyclique très fortement dépendante des cours du pétrole ainsi que des résultats de ses explorations. - Le fait que Maurel et Prom se lance dans la première exploration, y compris dans des zones peu connues, est une source de risque (comme de bonne surprise en cas de découverte).