Le titre Gemalto reste en baisse de plus de 2,5% autour de 17 Euros en début d'après-midi, soit un plus bas depuis 20 mois (novembre 2004). Après une correction de 20% en une semaine, le titre ne conserve plus qu'une hausse de 15% sur son prix d'introduction en bourse de 14,8 Euros en mai 2004.
La fuite des investisseurs s'explique par la forte baisse des marges du groupe au premier trimestre 2006, ce qui fait craindre un très mauvais premier semestre qui devrait handicaper l'exercice complet même si un redressement reste anticipé sur le seconde moitié de l'année.
Gemalto a dégagé au premier trimestre 2006 un résultat opérationnel en légère perte de 0,34 M$ contre un solde positif de 17 M$ au premier trimestre 2005. La marge brute de Gemalto a reculé de 23% sur la période à 58 M$, une baisse principalement attribuée à la faible rentabilité de la division téléphonie mobile en raison de la baisse des prix des cartes SIM (-37%) et d'un mix géographique défavorable. La marge brute est tombée à 27,5% du chiffre d'affaires du segment Cartes contre 32,3% au premier trimestre 2005. Dans les terminaux de paiement, la marge brute est en légère hausse à 27,7% contre 25,9%.
Le résultat net du premier trimestre 2006 ressort à 0,98 M$ contre 12,3 M$ un an plus tôt et le cash flow opérationnel est négatif de 28 M$ sur la période. Le groupe conserve toutefois une solide trésorerie de 225,9 M$ au 30 mars 2006. La prochaine publication de Gemalto concernera le chiffre d'affaires semestriel le 27 juillet. Gemalto publiera ensuite ses résultats du semestre le 13 septembre.
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