(AOF) - La société GFI Informatique a décidé de rembourser par anticipation, à compter du 1er août 2007, les bons de souscription d'actions remboursables (BSAR) émis en juillet 2003. La SSII a expliqué que le prix de remboursement anticipé sera égal à 0,01 euro. Les BSAR non exercés au plus tard le 30 juillet 2007 inclus seront remboursés et annulés le 1er août 2007 au prix de 0,01 euro par BSAR. Les modalités d'exercice des BSAR sont les suivantes : prix d'exercice de 5,35 euros et une parité d'une action nouvelle pour un BSAR. Les actions émises à la suite de l'exercice des BSAR porteront jouissance au 1er janvier 2007. Elles auront donc droit au dividende distribué au titre de l'exercice 2007. En cas d'apport des BSAR à l'offre déposée par Fujitsu, GFI Informatique attire l'attention des porteurs de BSAR sur le risque de perte de bénéfice de l'exercice des BSAR en cas d'échec de l'offre ou de toute surenchère. Dans cette éventualité, les BSAR seraient remboursés à 0,01euro dans le cadre de la clause décrite ci-dessus. (AOF)
BSA (Bon de souscription d'actions)
Le bon de souscription d'action (BSA) est un titre conférant au titulaire de l'action à laquelle le bon est initialement attaché le droit de souscrire une ou plusieurs actions à émettre, dans des conditions, des délais et à un prix prédéterminés.
GFI Informatique est un groupe international offrant des prestations de services en technologies de l'information. Le groupe met au service de ses clients son expertise en matière de conseil, de solutions logicielles, d'ingénierie, d'intégration de systèmes et d'infogérance. Présent à tous les stades du cycle de vie des systèmes d'information, GFI Informatique conçoit, réalise, met en uvre et administre des applications à forte valeur ajoutée principalement pour les grandes entreprises, les administrations et les collectivités territoriales. Le groupe compte plus de 40 agences en France et 9 implantations en Europe du Sud, Europe du Nord, Maroc et Canada.
Les points forts de la valeur
- Le plan d'économies et le recentrage sur les marchés où GFI Informatique dispose d'une présence forte (notamment en France, Espagne, Portugal et Canada) devraient permettre une amélioration significative de la marge. Son PDG, Jacques Tordjman, affiche l'objectif de redevenir, en 2008, un des groupes les plus performants du secteur. - GFI Informatique est l'objet d'une OPA de la part de Fujitsu Services et pourrait faire l'objet d'une bataille boursière.
Les points faibles de la valeur
- Le groupe n'a pas atteint une taille critique en Europe. GFI Informatique a finalisé, en octobre 2005, la cession de sa filiale au Royaume-Uni, et pourrait céder son activité en Italie, dont le redressement est en cours. - Son positionnement trop peu européen condamne le groupe à voir lui échapper les grands contrats d'infogérance.
- Dans une société de services et d'ingénierie informatique, l'essentiel des charges d'exploitation réside dans les salaires des consultants. A ce titre, le taux d'utilisation des consultants de l'entreprise par rapport à celui du secteur est un indicateur important à suivre. Lorsqu'il diminue (c'est-à-dire que le nombre de consultants sans mission augmente), les charges de l'entreprise pèsent davantage sur la rentabilité. Parallèlement, l'effectif est à surveiller. Ces éléments sont d'autant plus importants que la rentabilité de ces sociétés est plafonnée. En effet, toute augmentation de chiffre d'affaires requiert une augmentation de l'effectif. - Cyclique, le secteur est sensible aux dépenses en informatique des sociétés et des administrations. Alors que l'activité d'intégration de systèmes est sensible à l'environnement économique, l'activité d'infogéreance est plus défensive.