Bien que le fonds Centifolia recherche de préférence des valeurs défensives compte tenu de la maturité du cycle économique mondial, il a néanmoins récemment renforcé ses positions en
Air France-KLM et Renault.
Ces deux sociétés paraissant toujours décotées au sein de leur secteur respectif et semblent bien maîtriser leur plan de développement et leur stratégie de réduction de coûts.
A l'inverse, Centifolia s'est allégé sur Technip, l'exposition au secteur pétrolier étant articulée autour de Total et de CGG-Veritas, les deux principales valeurs du fonds.
Le fonds continue à être investi au minimum réglementaire.
La valorisation du marché n'est guère attractive pour une gestion value et les tensions sur les taux d'intérêt et les matières premières ne peuvent pas être ignorées dans le cadre d'une gestion prudente de long terme.
Parce que la valorisation du portefeuille atteint aujourd'hui un niveau qui a, par le passé, débouché sur une consolidation, voire une correction du marché, Centifolia conserve une position d'attentisme. Le degré d'optimisme des investisseurs paraît aux gérants trop élevé pour être complètement rassurant, tandis que les marchés d'actions pourraient être fragilisés par la forte remontée des taux longs.
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