(AOF) - Total a démarré le chantier de construction de deux nouvelles unités dans sa raffinerie de Lindsey, près d'Immingham, au Royaume-Uni. Représentant un investissement d'environ 300 millions d'euros, les travaux mobiliseront jusqu'à 600 personnes dans la raffinerie, pour une mise en service prévue en 2009. Ces unités permettront d'accroître la production par Total de gazole à très basse teneur en soufre dont la demande augmente régulièrement, et d'améliorer substantiellement la capacité de la raffinerie de Lindsey à traiter des bruts soufrés moins coûteux. Après l'hydrocraqueur de distillats mis en service en 2006 dans sa raffinerie du Havre (France), Total réaffirme ainsi sa stratégie de modernisation de son outil de raffinage. Avec une capacité de 10 millions de tonnes par an, la raffinerie de Lindsey est la principale raffinerie de Total au Royaume-Uni. Dans ce pays, Total est également l'un des principaux producteurs de pétrole et de gaz. Disposant d'un réseau de 900 stations service, sa filiale Total UK y est aussi un des acteurs majeurs du marketing pétrolier. (AOF)
Les points forts de la valeur
- Le " modèle " opérationnel et financier du groupe offre de la visibilité aux investisseurs. - Le groupe bénéficie d'une structure financière solide. - Les actionnaires sont bien traités par le groupe tant en termes de dividendes que de rachats d'actions.
Les points faibles de la valeur
- Le groupe est sensible à l'évolution du dollar, lequel est la devise de facturation sur le marché du pétrole. Total est la seule major à publier ses comptes en euros. - Par rapport aux trois plus importantes sociétés du secteur Exxon, BP, Royal Dutch, la société souffre d'un manque de taille et de diversification géographique. - Le secteur amont de l'exploration-production n'a pas affiché de bons résultats courant 2006, réalisant de faibles marges. Il faudra sûrement attendre l'horizon 2008 pour que le niveau de la production repasse au dessus de celui de 2004. Total anticipe une production en croissance de plus de 5% par an pour 2006/2010.
- Le cours du titre fluctue en fonction de l'évolution à moyen terme du prix du baril de pétrole et du gaz. En effet, d'une manière générale, les perspectives du secteur pétrolier, tant en amont (exploration et production) qu'en aval (raffinage et distribution), dépendent de l'évolution du cours moyen du pétrole brut. - Les tensions géopolitiques susceptibles d'entraîner des perturbations de la production, ou encore le niveau des réserves stratégiques détenues par les pays consommateurs sont à surveiller.