(AOF) - Alstom gagne 3,90% à 129,90 euros, signant la plus forte hausse du marché SRD, grâce à des chiffres d'activité très positifs. Au cours du premier trimestre 2007/08 clos fin juin, Alstom a enregistré des commandes pour un montant de 7,6 milliards d'euros, en hausse de 62% par rapport au premier trimestre 2006/07. Pour la même période, le chiffre d'affaires s'élève à 4 milliards d'euros, en progression de 27%. Les commandes reçues incluent le contrat de 80 rames de TGV en France pour 2,1 milliards d'euros, d'où une augmentation des commandes de Transport de 148%. Au cours du trimestre, Power Systems a continué d'enregistrer une croissance soutenue de ses commandes (+27% par rapport à la même période de l'année précédente), en remportant notamment plusieurs projets de centrales à gaz. Les commandes du Secteur Power Service, qui comprennent de nombreux contrats de taille modeste, sont en hausse de 19%. Le carnet de commandes total est en hausse et s'élève au 30 juin 2007 à 35,9 milliards d'euros, soit environ 29 mois de chiffre d'affaires. Toujours pour le premier trimestre 2007/08, le chiffre d'affaires a connu une forte progression de 27% par rapport à la même période de l'exercice précédent. Les ventes de Power Systems ont augmenté de 40% et celles de Power Service de 23% par rapport au premier trimestre de l'exercice 2006/07, tandis que dans le Secteur Transport, elles ont progressé de 15%. "Cette évolution positive nous permet d'être confiants dans l'atteinte de l'objectif annoncé de croissance à deux chiffres de nos ventes pour l'exercice 2007/08", a déclaré Patrick Kron, Président-Directeur Général d'Alstom. (AOF)
Présent pendant longtemps sur quatre pôles d'activités : Energie (centrales, turbines...), T&D (transmission et distribution d'énergie), Transport (ferroviaire principalement) et Marine (paquebots, ferries), le groupe Alstom a radicalement changé de visage ces dernières années. Alstom semble désormais loin de l'année 2003, où il avait frôlé le dépôt de bilan, après des déboires sur ses turbines électriques et la faillite d'un de ses principaux clients, le croisiériste américain Renaissance. L'activité T&D a été cédée à Areva fin 2003 et les turbines industrielles à Siemens en avril 2004. Le groupe est donc désormais recentré autour de deux activités : l'énergie et le transport où il occupe des positions de leader. Fin avril 2006, Bouygues est entré dans le dossier en reprenant les 21,03% du capital d'Alstom détenus par l'Etat. Il s'est renforcé depuis et possède désormais 25% du capital.
Les points forts de la valeur
- Alstom occupe des positions de leader dans les équipements de génération d'énergie et dans le transport ferroviaire, ces deux branches étant devenues le coeur des activités du groupe. Alstom possède encore un fort potentiel de croissance dans le domaine des services. - Alstom se trouve au centre des problématiques environnementales actuelles (réchauffement de la planète, pollution.). Dans l'énergie, le groupe souhaite donner la priorité à l'efficacité énergétique en produisant des centrales plus performantes. Alstom mise sur son expertise dans les centrales au charbon "propres" pour acquérir 50% des parts de marché dans le monde dans ce domaine. - La valeur présente un attrait spéculatif : Bouygues détient 25% du capital et pourrait monter jusqu'à 33% avant une OPA. Les marchés s'interrogent sur une fusion potentielle à trois: Areva-Bouygues-Alstom.
Les points faibles de la valeur
- Alstom doit confirmer son redressement financier. Confiant, le groupe envisage de reprendre une politique de distribution de dividende prudente. Une première depuis 2001. - Alstom va devoir adapter son modèle dans le cadre de l'ouverture du rail à la concurrence, aujourd'hui dans le transport de marchandises et demain dans le transports de voyageurs.
- Les activités d'Alstom sont directement liées à l'expansion démographique, qui implique une urbanisation croissante nécessitant toujours plus d'infrastructures de production d'énergie et de transport ferroviaire. - Carnets de commandes et rythme des entrées de commandes sont de bons indicateurs de perspectives.