Via un de ses fonds vedette, en l'occurrence "Découvertes", HSBC Private Bank France avait fait un gros pari sur l'action Rocamat, un spécialiste de la pierre calcaire et du marbre, coté de longue date en Bourse de Paris. Or, Rocamat faisait partie des valeurs qui ont toujours été parmi les plus décotées du marché... une caractéristique appréciée par le gérant du fonds "Découvertes", Marc Girault, qui a fait de ce type de valeurs sa spécialité.
En 2005 pourtant, Rocamat avait fait l'objet d'une opération financière sur la base de 3 euros par action, sans pour autant que le titre puisse être retiré de la cote. Et pour cause : en novembre 2005, HSBC Private Bank France avait franchi en hausse le seuil de 5% du capital, empêchant tout dépôt d'OPR...
Après une longue suspension de cotation entre la fin d'année dernière et le 21 mai, l'action Rocamat, qui évoluait déjà au-dessus des 3 euros proposés à l'époque de l'OPA, a vu ses échanges reprendre en très forte hausse. Le groupe a en effet confirmé son rapprochement avec la société Polycor, donnant un tout autre profil à la société.
Le titre s'est ainsi apprécié de plus de 30% à la reprise des cotations, culminant même à près de 5 euros fin mai dernier, soit une hausse de plus de 50% par rapport au prix coté avant la suspension de cotation l'an dernier.
Pour le fonds "Découvertes", qui était en place depuis plus de 10 ans sur ce dossier, cet emballement a constitué une réelle aubaine : ainsi, à la fin mai dernier, la position représentait 3,5% de l'encours, soit la 7ème ligne du portefeuille ! Du coup, sur le mois de mai, période pendant laquelle peu de gestions ont réalisé de belles performances dans le domaine des "small caps", le fonds Découvertes s'est adjugé 4,7%... soit la toute meilleure performance des fonds français dédiés aux Small caps!
La patience des gérants, qui n'avaient apporté aucun titres à l'OPA de 2005 (tout comme les autres actionnaires), aura donc fini par payer...
A noter que, fin mai dernier, ce fonds était également positionné sur d'autres valeurs décotées de la place de Paris, comme Rougier (10% du fonds), VM Matériaux (9,4%), Chargeurs (8,3%), Onet (7%) ou encore Explosifs et Produits Chimiques (5,6%).
Soulignons aussi que, dans le courant du mois de mai, ce fonds avait procédé à des cessions de titres Montaigne Fashion Group ou Rue du Commerce. A l'inverse, la gestion s'était positionnée sur des valeurs comme Bull ou encore Atos Origin.
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