(AOF) - Total a été sélectionné à la suite d'un appel d'offres pour développer en partenariat avec Sonatrach un complexe pétrochimique à Arzew, près d'Oran, en Algérie. Le projet comprend un craqueur d'éthane et trois lignes de produits. Le craqueur, d'une capacité de 1,4 million de tonnes d'éthane par an sera alimenté par le gaz issu des gisements du sud de l'Algérie. Ce craqueur produira environ 1,1 million de tonnes d'éthylène par an. L'investissement est estimé à 3 milliards de dollars. Les études de développement vont être lancées. Le démarrage des unités est prévu à horizon de cinq ans. Ce projet s'inscrit dans la stratégie de Total de développer ses activités de pétrochimie à partir de sites de taille mondiale et en bénéficiant d'un accès favorable aux matières premières. Par ailleurs, la compagnie algérienne et le norvégien Statoil ont conclu au Caire des contrats de recherche et de production de pétrole en offshore en Egypte, à l'ouest du delta du Nil. (AOF)
Les points forts de la valeur
- Le " modèle " opérationnel et financier du groupe offre de la visibilité aux investisseurs. - Le groupe bénéficie d'une structure financière solide. - Les actionnaires sont bien traités par le groupe tant en termes de dividendes que de rachats d'actions.
Les points faibles de la valeur
- Le groupe est sensible à l'évolution du dollar, lequel est la devise de facturation sur le marché du pétrole. Total est la seule major à publier ses comptes en euros. - Par rapport aux trois plus importantes sociétés du secteur Exxon, BP, Royal Dutch, la société souffre d'un manque de taille et de diversification géographique. - Le secteur amont de l'exploration-production n'a pas affiché de bons résultats courant 2006, réalisant de faibles marges. Il faudra sûrement attendre l'horizon 2008 pour que le niveau de la production repasse au dessus de celui de 2004. Total anticipe une production en croissance de plus de 5% par an pour 2006/2010.
- Le cours du titre fluctue en fonction de l'évolution à moyen terme du prix du baril de pétrole et du gaz. En effet, d'une manière générale, les perspectives du secteur pétrolier, tant en amont (exploration et production) qu'en aval (raffinage et distribution), dépendent de l'évolution du cours moyen du pétrole brut. - Les tensions géopolitiques susceptibles d'entraîner des perturbations de la production, ou encore le niveau des réserves stratégiques détenues par les pays consommateurs sont à surveiller.