Dans une étude publiée ce jour, UniCredit revient sur la situation des marchés obligataires. La banque constate que les taux allemands à 10 ans ont évolué, la semaine dernière, dans le range 4,45/4,62%, reflétant les bons du trésor américain, dans un marché très volatile. Vendredi, les investisseurs ont écouté avec attention le discours de Ben Bernanke qui a souligné les risques potentiels sur le marché immobilier.
D'après les analystes d'UniCredit, la tendance à court terme n'est pas en faveur d'une réduction des craintes liées aux "subprimes" et à une hausse des rendements qui devrait l'accompagner.
Les économistes s'attendent cette semaine à ce que les investisseurs recentrent leurs intérêts sur les fondamentaux économiques américains (publication des chiffres concernant l'immobilier et la croissance) pour tenter de percevoir une éventuelle contagion des problèmes du marché de l'immobilier à la croissance économique et aux ménages. Les chiffres de l'immobilier devraient profiter aux marchés obligataires. Par ailleurs, étant donné la crise des "subprimes", les marchés des obligations devraient être plus volatiles que d'ordinaire. La banque prévoit également un impact plus important des chiffres sur les T-Bonds américains que sur les Bunds allemands.
En Europe, cette semaine sera très chargée en annonces économiques, qui devraient cependant être éclipsées par les craintes sur les "subprimes".
Par ailleurs, alors que l'Allemagne va émettre cette semaine pour 4 Milliards d'Euros d'obligations à 30 ans, UniCredit précise que les investisseurs devraient être au rendez-vous plus que pour n'importe quel autre émetteur.
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