(AOF) - Peugeot SA a dégagé au premier semestre un résultat net de 492 millions d'euros, contre 306 millions d'euros au premier semestre 2006. Ramené à une action, le résultat s'établit à 2,15 euros, à comparer à 1,34 euro pour le premier semestre 2006. Le résultat opérationnel courant du groupe s'établit pour le premier semestre 2007 à 842 millions d'euros, soit 2,7 % du chiffre d'affaires, contre 691 millions d'euros et 2,4 % du chiffre d'affaires au premier semestre 2006. Le résultat opérationnel courant de l'activité automobile s'élève à 400 millions d'euros, soit 1,7% du chiffre d'affaires, en hausse de 76,2% par rapport au premier semestre 2006. La croissance du résultat opérationnel est due à l'évolution des volumes de ventes de véhicules montés et à l'effet positif du mix produit, conséquence du renouvellement des gammes, et à l'effet prix positif. La forte hausse des prix de matières premières a été compensée par les gains de productivité réalisés sur les achats et sur la performance des usines. Le rebond du résultat opérationnel courant a été permis par la croissance de l'activité et l'amélioration de la performance industrielle, malgré les pertes significatives des activités en Amérique du Nord. Le chiffre d'affaires du groupe s'est élevé à 30 818 millions d'euros, en hausse de 5,9 % sur le premier semestre de 2006. Le chiffre d'affaires de la division automobile s'établit à 24 169 millions d'euros, en hausse de 5,1 %, grâce à l'augmentation du volume de ventes de véhicules montés et à l'amélioration des prix et du mix produit. Grâce aux lancements de nouveaux modèles dans les segments les plus contributifs, et en dépit d'un nouveau renforcement de l'euro et de la poursuite de la hausse des matières premières, le chiffre d'affaires du second semestre 2007 devrait afficher une légère croissance par rapport au second semestre 2006 et la marge opérationnelle consolidée du second semestre devrait être supérieure à 2% du chiffre d'affaires. (AOF)
Deuxième constructeur automobile européen, PSA Peugeot Citroën a affiché en 2005 une part de marché de 14,3 %. Les ventes du groupe dans le monde se sont montées à 3,39 millions de véhicules pour une part de marché de 5,4 %. Outre ses deux marques généralistes Peugeot et Citroën, le groupe comprend également : - un équipementier, Faurecia, leader européen et numéro 2 mondial dans la plupart de ses métiers (sièges, échappements,.) - Gefco, entreprise de transport et de logistique, 2ème en France dans son domaine - des sociétés de financement fédérées par la Banque PSA Finance - Peugeot Motocycles (scooters et cyclomoteurs de 50 à 125 cm3), 3ème constructeur européen - Peugeot Citroën Moteurs (PCM) pour la vente de moteurs et de boîtes de vitesses à des clients extérieurs au Groupe - Process Conception Ingénierie (PCI) pour la conception et la réalisation d'équipements industriels pour le Groupe et d'autres constructeurs mondiaux. Attachée à son indépendance, la société (une des dernières où la famille fondatrice est restée aux commandes) emploie 207000 personnes. Le 7 février 2007, le groupe publiera son CA annuel et son résultat pour l'exercice 2006.
Les points forts de la valeur
- Dans un secteur enclin aux fusions et acquisitions, la stratégie axée sur la croissance interne, que viennent compléter des coopérations ponctuelles se révèle payante. - PSA prévoit de renouer avec la croissance en 2007. Il entend profiter du rebond des ventes en Europe grâce à l'impact en année pleine de la 207 (500 000 ventes sont escomptées contre 308 000 en 2006), du monospace C4 Picasso lancé en octobre 2006, et des nouveaux 4x4 (4007 et C-Croser). Le groupe attend également un coup de pouce des véhicules utilitaires et de l'International, et notamment de la Chine, où la 206 sera commercialisée. - Le groupe privilégie la rentabilité aux volumes et se concentre sur les segments qui lui paraissent les plus rentables du marché. - L'arrivée du nouveau PDG Christian Streiff comme un catalyseur important peut mettre fin à cinq années de stagnation du cours de Bourse: fort du soutien de la famille Peugeot, le nouveua dirigeant pourra adopter une posture plus radicale que ses prédécesseurs en matière de restructuration. -La tendance des consommateurs à privilégier des véhicules respectueux de l'environnement devrait aussi jouer en faveur de Peugeot.
Les points faibles de la valeur
- La majeure partie du chiffre d'affaires est réalisée en Europe de l'Ouest, le développement international, le principal soutien à la croissance, restant limité. Le groupe investit cependant sur les marchés d'Europe centrale, d'Amérique du Sud et en Chine, où le style européen est bien reçu. - Le groupe, comme ses concurrents, souffre de la hausse du prix des matières premières. - Le marché de l'automobile connaît une concurrence sévère, notamment des constructeurs asiatiques qui gagnent régulièrement des parts de marché. -PSA a dégagé, en 2006, la marge opérationnelle la plus faible des constructeurs européens, derrière Fiat. -A court terme, peu de lancements sont attendus en 2007 pour redresser le mix produit. - Le groupe doit également faire face à l'absence de réelle stratégie de croissance à l'International et à une forte baisse du taux d'utilisation des capacités de production.
- Pour suivre PSA, il est bien sûr indispensable de suivre l'évolution du marché automobile, particulièrement européen. - Les taux d'intérêt jouent aussi leur rôle dans l'évolution des ventes d'automobiles. Quand ils baissent, le coût du crédit pour les particuliers se bonifie, ce qui relance leur capacité d'emprunt, et donc la consommation. - Dans une activité fortement consommatrice de main d'uvre, les évolutions sociales doivent être observées avec attention. - Enfin, dans un contexte de guerre des prix, il convient de suivre la politique commerciale des différents constructeurs, notamment en matière de remises.