La réunion du FOMC, le comité directeur de la Federal Reserve (banque centrale) américaine intervient ce mois ci dans un contexte d'incertitude accrue en raison du développement des inquiétudes sur le subprime mais aussi de chiffres économiques en deçà des attentes aux Etats-Unis, observe UniCredit Markets & Investment Banking dans une note de stratégie publiée ce matin. De fait, le marché a semble-t-il commencé à "pricer" la possibilité d'un assouplissement monétaire avant la fin de l'année (cf. écart de taux sur les futures euro/dollar) voire d'une prochaine manoeuvre d'urgence. Mais pour le bureau d'études, ce n'est pas là l'intention de la Fed, et la banque centrale pourrait bien s'efforcer aujourd'hui de corriger les anticipations du marché.
Selon UniCredit, le biais contre l'inflation du communiqué accompagnant la décision même (statu quo à 5,25% attendu) serait maintenu. Essentiellement, l'analyste s'attend à ce que la teneur du paragraphe consacré à l'économie soit maintenu inchangé, de même que la paragraphe consacré à l'inflation. UniCredit juge possible que la Fed ne fasse même pas directement référence au problème subprime (il n'en avait pas été fait mention en février dernier lors des premiers incidents rencontrés chez New Century), tout au plus une allusion rassurante au fait que l'économie semble en mesure de continuer à croître à un rythme modéré en dépit des conditions de marchés récemment plus perturbées...
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