En marge de sa publication de résultats semestriels, AXA a fait le point sur son exposition aux marchés du crédit à risque américain. Une exposition que l'assureur juge "faible" en ce qui concerne le "subprime", dans le document de présentation des comptes.
Les actifs comprennent 2,3 Milliards d'Euros de prêts hypothécaires "subprime residential" et "Alt A" aux Etats-Unis (dont 92% notés AA ou mieux et assortis d'une participation des assurés estimée à 55%), 1,6 MdE de CDOs (dont 35% notés en catégorie spéculative, y compris tranches equity, et assortis d'une participation des assurés estimée à 43%) et 2,4 MdsE de CLOs (dont 22% notés en catégorie spéculative, y compris "tranche equity" et assortis d'une participation des assurés estimée à 34%). "A notre connaissance, les niveaux actuels des taux de défaut restent sous les niveaux utilisés pour la notation des tranches ABS que nous détenons", indique AXA, qui ajoute que depuis la fin du mois de juillet, la compagnie a acheté, à valeur de marché, pour environ 0,3 MdE de parts du fonds Libor+ d'AXA IM. Ces achats ont été effectués à un prix inférieur d'environ 20% au pair, reflétant les prix sur le marché américain des "residential subprime MBS". La valeur de marché actuelle des fonds Libor+ est d'environ 0,5 MdE et comprend approximativement 40% de subprime US et 40% de Alt A US avec une notation moyenne de A (les actifs de catégorie spéculative ne sont pas significatifs). La juste valeur des actifs investis d'AXA s'élève à 610 Milliards d'Euros au global.
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