(AOF) - Sperian Protection (ex Bacou-Dalloz) a annoncé ses résultats du premier semestre. Celui-ci a été marqué par le changement de nom du groupe ainsi que par l'accélération de la stratégie d'expansion avec l'acquisition de Nacre et les augmentations de capacité de production de 2 activités en France. Le chiffre d'affaires s'élève à 369,9 millions d'euros, en croissance organique de 0,7%. Comme anticipé, les livraisons de masques respiratoires jetables liées au risque de grippe aviaire ont été plus faibles qu'au premier semestre 2006. La croissance organique hors grippe aviaire est estimée à 2,6%. Le résultat opérationnel courant atteint 57,6 millions d'euros, contre le montant exceptionnel de 60,6 millions d'euros au premier semestre 2006, après retraitement de l'impact de Sunoptics, activité cédée en septembre 2006. La marge opérationnelle ressort à 15,6% contre 16% pour la même période l'année dernière. A taux de change comparable, le résultat opérationnel courant est à un niveau équivalent à celui du premier semestre 2006, soit 60,2 millions d'euros (15,7% de marge opérationnelle). D'après Sperian Protection, ce bon niveau de marge opérationnelle est la combinaison de plusieurs facteurs : la progression de la marge brute, résultat de la croissance du chiffre d'affaires à taux de change comparable et des bénéfices des plans d'optimisation industrielle dans plusieurs activités ; l'augmentation des frais administratifs et commerciaux (+4% à taux de change comparable) en ligne avec la stratégie de croissance du groupe ; et les dépenses de recherche et développement accrues en raison des efforts déployés pour accélérer l'innovation. Sperian Protection a confirmé son objectif annuel de croissance organique des ventes entre 2% et 3% et de marge opérationnelle autour de 14,3%, à taux de change comparables à ceux de 2006. (AOF)
Leader mondial des équipements de protection individuelle (EPI), Sperian Protection (ex Bacou-Dalloz), est né de la fusion en novembre 2001 des sociétés Bacou et Christian Dalloz. Assurant lui-même la conception et la fabrication de ses produits, il propose une offre complète pour la sécurité de l'homme au travail : la protection de la tête, l'antichute et la protection du corps (gants, vêtements, chaussures). Il est ainsi numéro un mondial de la protection oculaire, de la protection antichute, le numéro deux mondial de la protection auditive et le numéro trois mondial du gant à usage industriel.
Les points forts de la valeur
- Le groupe est engagé dans une politique de réduction de sa dette et de son besoin en fonds de roulement, afin de renforcer sa solidité financière et renouer avec la croissance externe. - 2005 a été l'année du retour à la croissance organique. Celle-ci s'est poursuivie en 2006 et est attendue par les analystes en 2007 et en 2008.. - Sperian Protection profite des peurs croissantes en matière d'hygiène et de sécurité. -Le groupe a développé et relancé des segments nouveaux (gants protecteurs au x Etats-Unis, par exemple) et a continué d'innover dans les segments déjà dynamiques (dans l'antichute par exemple). - Les efforts de réduction des coûts vont se poursuivre en 2007 avec une production dans des pays avec une main d'oeuvre plus bon marché. -Le groupe s'est recentré sur ses produits les plus rentables et va poursuivre ce recentrage. Les analystes parlent de cessions prochaines d'activités non-stratégiques.
Les points faibles de la valeur
- Le groupe pâtit de l'augmentation des coûts de transport (qui absorbent 4 % de son chiffre d'affaires) et de certaines matières premières, dans le sillage du prix du pétrole. - Le groupe est confronté à la concurrence chinoise sur le bas et le milieu de gamme, pour un quart de son activité.
- Sperian Protection évolue sur un marché cyclique, qui dépend de la conjoncture économique et du niveau du taux de chômage, dans la mesure où les augmentations d'effectifs dans les entreprises lui sont favorables. Ainsi, les principaux marchés du groupe : l'industrie, le BTP et les télécommunications, sont à suivre. - Le secteur des équipements de protection individuelle est très morcelé. Sperian Protection, en tant que leader mondial, contrôle moins de 10% d'un marché sur lequel des regroupements sont à prévoir. - Les performances du groupe sont sensibles à la faiblesse du dollar. La moitié des ventes étant facturées dans cette devise.