(AOF) - Total confirme que la déclaration de commercialité de la découverte de Xerelete (anciennement Curi[-94]¢) située dans l'offshore très profond brésilien a été soumise aux autorités. Découvert en 2001 par Total, alors opérateur, ce champ s'étend sur deux blocs, le bloc BC-2 dont Total possède un intérêt de 41,2 % aux côtés de Petrobras (opérateur) et Devon, et le bloc BMC-14, dont Total possède un intérêt de 50 % aux côtés de Petrobras (également opérateur). Situé dans le prolifique bassin de Campos à 250 kilomètres au large de Rio de Janeiro, Xerelete contient une huile relativement lourde (17° à 20° API). Avec une profondeur d'eau de 2 400 mètres, Xerelete est à ce jour le champ le plus profond du Brésil. (AOF)
Les points forts de la valeur
- Le " modèle " opérationnel et financier du groupe offre de la visibilité aux investisseurs. - Le groupe bénéficie d'une structure financière solide. - Les actionnaires sont bien traités par le groupe tant en termes de dividendes que de rachats d'actions.
Les points faibles de la valeur
- Le groupe est sensible à l'évolution du dollar, lequel est la devise de facturation sur le marché du pétrole. Total est la seule major à publier ses comptes en euros. - Par rapport aux trois plus importantes sociétés du secteur Exxon, BP, Royal Dutch, la société souffre d'un manque de taille et de diversification géographique. - Le secteur amont de l'exploration-production n'a pas affiché de bons résultats courant 2006, réalisant de faibles marges. Il faudra sûrement attendre l'horizon 2008 pour que le niveau de la production repasse au dessus de celui de 2004. Total anticipe une production en croissance de plus de 5% par an pour 2006/2010.
- Le cours du titre fluctue en fonction de l'évolution à moyen terme du prix du baril de pétrole et du gaz. En effet, d'une manière générale, les perspectives du secteur pétrolier, tant en amont (exploration et production) qu'en aval (raffinage et distribution), dépendent de l'évolution du cours moyen du pétrole brut. - Les tensions géopolitiques susceptibles d'entraîner des perturbations de la production, ou encore le niveau des réserves stratégiques détenues par les pays consommateurs sont à surveiller.