(AOF) - Dans le cadre de la publication des résultats du premier semestre, Ingenico a fait le point sur l'avancement des opérations visant à rapprocher les activités monétiques de Sagem. Le groupe précise que la phase de Due Diligence devrait s'achever en octobre, et confirme les éléments positifs qui ont conduit à envisager l'opération, à savoir : la combinaison d'une offre produit améliorée et renforcée, une implantation commerciale du nouvel ensemble renforcée dans les marchés à fort potentiel de croissance et un partage des offres services / produits croisé entre les bases clients de deux groupes. Ingenico et Sagem Sécurité ont annoncé le 26 juillet dernier être entrés en négociation exclusive pour regrouper leurs activités de solutions de paiement électroniques. L'opération serait rémunérée par une augmentation de capital au profit de Sagem Sécurité au terme de laquelle cette dernière deviendrait un actionnaire important de la société, avec en l'état 25% des actions en circulation post-transaction. (AOF)
Due diligence
Vérification et certification des éléments comptables et financiers d'une entreprise afin de préparer une fusion ou une cession.
Ingenico a été l'inventeur, il y a une vingtaine d'années, du premier terminal monétique. Depuis le groupe conçoit et vend des terminaux de paiement, ainsi que les logiciels indispensables à leur fonctionnement. Le groupe détenait, en 2005, une part de marché de près de 25 % (source Nilson Report) des systèmes de transactions financières. Le marché des transactions sécurisées concerne un nombre toujours croissant de secteurs d'activité tels que le commerce, la grande et moyenne distribution, le pétrole, les parcs de stationnement, les transports, les services publics, les télécommunications, l'industrie, les services, la santé, les assurances, ou encore l'administration. Par zone géographique, le chiffre d'affaires du groupe se répartit principalement entre l'Europe (39 %), l'Amérique du Nord (35 %), l'Asie-Pacifique (11 %) et l'Amérique du Sud (12 %), Moyen-Orient - Afrique (3 %).
Les points forts de la valeur
- Ingenico profite de son statut de leader mondial et d'une gamme complète de produits. - Le marché américain, où Ingenico réalise le tiers de son chiffre d'affaires, présente un fort potentiel de croissance, en raison du passage à la carte à puce dans cette région. - Le groupe est par ailleurs présent sur d'autres marchés à fort potentiel, comme la Chine ou le Japon. - La poursuite de la migration vers la nouvelle norme de carte à puce EMV (Europay MasterCard Visa) mais aussi avec la forte croissance de secteurs émergents, comme le commerce mobile sécurisé et l'identité électronique devraient soutenir la croissance du groupe. - Ingenico a fusionné fin 2006 avec Moneyline afin de créer le leader européen de la monétique intégrée.
Les points faibles de la valeur
- Le groupe pourrait être tenté d'accroître fortement ses positions aux Etats-Unis en rachetant Hypercom, ce qui serait un facteur aggravant de risque. - A terme, les opérateurs télécoms, qui souhaitent faire du téléphone portable un moyen de paiement, pourraient représenter une menace pour le groupe.
- Après 5 années difficiles, la lourde restructuration mise en place à partir de juin 2005 porte ses fruits. L'objectif est de retrouver un niveau de croissance organique de plus de 10% et de redresser la marge opérationnelle à 9% en 2007 et 12% en 2008. - Si Ingenico veut atteindre 40 % de part de marché en 2009, il devra réaliser des acquisitions. - Si le marché américain est porteur dans le domaine des terminaux de paiement, l'exposition du groupe à cette zone lui confère une sensibilité au dollar.