(AOF) - Zodiac et Carlyle ont annoncé avoir finalisé le rapprochement de la Branche Marine de Zodiac avec Jandy Pool Products, pour créer Zodiac Marine & Pool. Carlyle détient 69% de la nouvelle entité, Zodiac 27%, et l'équipe de management, dirigée par Jean-Marc Daillance, les 4% restants. Cette opération sera la première réalisée par Carlyle Europe Partners III, le troisième fonds d'investissement européen de Carlyle, qui totalise 5,35 milliards d'euros (7,55 milliards de dollars) d'engagements. La branche Marine de Zodiac est un leader mondial dans les domaines des bateaux pneumatiques et semi-rigides, des équipements de sauvetage, des systèmes sanitaires pour la marine marchande, des robots nettoyeurs pour piscines, des systèmes de chauffage et autres produits dédiés au traitement de l'eau. Jandy Pool Products est un leader sur son marché pour lequel il développe, fabrique et commercialise des produits innovants d'équipement de piscine sous la marque Jandy, qui avait été acquise conjointement par Carlyle (80%) et Zodiac (20%) en avril 2006. "Nous sommes très satisfaits de la réalisation de cette opération qui permet au Groupe Zodiac de renforcer sa capacité d'acquisition dans le domaine aéronautique et, en participant avec Carlyle au développement de la Branche Marine, d'assurer la poursuite du développement des activités Marine qui disposent ainsi des ressources nécessaires à leur croissance", a déclaré dans un communiqué Jean-Louis Gerondeau, Président du Directoire de Zodiac. (AOF)
Créé en 1896 par Maurice Mallet, ce qu'on appelle aujourd'hui le groupe Zodiac était alors spécialisé dans le développement des ballons dirigeables et des aéroplanes. L'aventure de la société se poursuit dans les années 1930, avec l'invention du concept du bateau pneumatique qui prendra son essor après la seconde guerre mondiale et imposera l'image de marque du groupe. La stratégie de croissance initiée à la fin des années 70 viendra accroître la notoriété de Zodiac et façonnera la société en un groupe diversifié, présent mondialement et côté en bourse. Aujourd'hui, le groupe est organisé autour de cinq activités : Aerosafety Systems, Aircraft Systems, Cabin Interiors, Technology et Marine. Il réalise un chiffre d'affaires annuel de 2,4 milliards d'euros.
Les points forts de la valeur
- La notoriété de la marque Zodiac est extrêmement forte partout dans le monde. - La branche marine est par définition immunisée contre un retournement du secteur aéronautique. La répartition des activités aéronautiques entre les domaines civil et militaire est également un élément de sécurité pour les investisseurs. - Zodiac pourrait constituer une proie, avec un flottant de plus de 70%. Le titre bénéficie d'un certain attrait spéculatif: l'approche du pic du cycle dans l'aéronautique civile peut crédibiliser une sortie des familles du capital.
Les points faibles de la valeur
- Zodiac est exposé à la santé des compagnies aériennes, à la demande en nouveaux appareils de ces dernières et au cycle général du secteur aéronautique. Or, un record semble avoir été atteint en 2005. - La branche Technology est moins dynamique que les activités du coeur de métier du groupe. - Le groupe est sensible au dollar. Les dernières acquisitions du groupe aux Etats-Unis ont toutefois contribué à amortir cette exposition. - Conséquence de la politique dynamique d'acquisitions du groupe, le niveau d'endettement de Zodiac est élevé.
- La dynamique du marché aéronautique (Boeing, Airbus...) est fondamentale pour le groupe. - Le cours du dollar est à suivre.