(AOF) - EDF Energies Nouvelles cède 1,78% à 53,95 euros, se classant ainsi parmi les plus fortes baisses du SRD ce matin à Paris. Le spécialiste des énergies renouvelables est pénalisé par l'avis défavorable d'un bureau d'études. De source de marché, Cheuvreux a dégradé son opinion sur EDF Energies Nouvelles de Surperformance à Sous-performance et réitéré son objectif de cours de 57 euros. Le broker justifie ce biais négatif par le potentiel limité du titre (+3,5%), et ce malgré un profil attirant. L'estimation du bureau d'études intègre déjà 3,2 GW avant 2011 (contre 3 GW cible) et une production supplémentaire de 2 GW avant 2015 dans un contexte réglementaire stable. Cheuvreux rappelle que le titre a progressé de plus de 40% depuis le début de son suivi de l'entreprise il y six mois. (AOF)
Créé en 1990, EDF Energies Nouvelles est un acteur d'envergure internationale sur le marché de la production d'électricité verte, disposant au 30 juin 2006 d'une capacité installée de 1015 MW dans le monde auxquels s'ajoutent 616 MW en cours de construction. En 2006, le groupe, détenu à 50% par EDF enregistre un résultat net en progression de 31,9%, à 21,9 millions d'euros. Le chiffre d'affaires recule de 0,4%. Des résultats essentiellement tirés par un accroissement des capacités de production. Les capacités brutes sont passées de 830 MW, à 1.037 MW fin 2006. L'éolien a quant à lui augmenté de 34,6% avec 813 MW bruts de capacités installées au 31 décembre 2006, auxquels devraient s'ajouter rapidement 615 MW bruts (401 MW nets) en cours de construction à la fin de l'année. Pour son premier résultat annuel depuis son introduction en Bourse, EDF Energies Nouvelles affiche une forme solide. EDF Energies Nouvelles vise 3.000 MW de capacité nette installée fin 2011. Au niveau opérationnel, EDF EN prévoit un EBITDA 2007 d'au moins 125 millions d'euros et un EBITDA 2008 d'au moins 200 millions d'euros.
Les points forts de la valeur
- Les perspectives de développement du groupe sont prometteuses et son modèle économique offre des garanties. - L'environnement macroéconomique ainsi que réglementaire est favorable à l'essor des énergies renouvelables. - EDF Energies Nouvelles poursuit son programme de développement aux Etats-Unis dans un marché stimulé par le récent renouvellement de l'incitation fiscale américaine jusqu'à fin 2008.
Les points faibles de la valeur
- Il existe un risque sur l'évolution du prix des turbines utilisées par EDF EN ainsi que sur l'approbation des plannings et des contrats par les différentes autorités. - La valorisation actuelle du titre est dans l'ensemble jugée un peu élevée.