Après une tentative de rebond en direction des 1,40/Euro en début de semaine, le dollar redonne retombe à 1,4170 ce mercredi entre banques. L'effet bénéfique des chiffres de l'emploi meilleurs que prévu publiés aux Etats-Unis vendredi dernier pour le mois de septembre, tend ainsi à s'estomper.
Après un début de semaine désert en raison du 'Colombus Day' aux Etats-Unis qui a favorisé les écarts de cours, les "Minutes" du FOMC, détails de la dernière réunion de la Réserve Fédérale du 18 septembre, ont fait ressortir un rapport mitigé marqué par une activité économique américaine qui a progressé à un taux jugé 'modéré' au début du troisième trimestre.
Les investissements résidentiels se sont affaiblis, même avant les récentes perturbations sur les marchés 'mortgage', a révélé la Fed. Pendant ce temps, l'inflation 'core' (hors essence et alimentation) a un peu augmenté par rapport aux faibles taux observés au printemps dernier, mais est restée modérée sur juillet. L'immobilier est resté quant à lui "exceptionnellement faible". L'occasion pour la Réserve fédérale de rappeler les baisses "considérables" des ventes de logements neufs et existants durant l'été 2007. La demande s'est restreinte en raison de la dégradation des conditions sur le marché 'subprime mortgage'. Entre temps, les prix de l'immobilier ont continué de décélérer.
En préparant cette réunion, la Fed a continué d'anticiper une croissance modérée du PIB américain sur le troisième trimestre. Les analystes du FOMC ont cependant révisé à la baisse leurs prévisions sur le 4ème trimestre, afin de refléter les récentes difficultés sur les marchés du crédit, qui pourraient limiter l'activité économique du pays dans les mois à venir, et notamment le secteur immobilier.
Les projections concernant la croissance de l'économie en 2008 ont également été revues en baisse, le FOMC anticipant une hausse modeste du chômage.
En conclusion, si les conditions sur le marché financier semblent s'être améliorées dernièrement, elles restent encore fragiles. L'évolution du marché des crédits peut également augmenter les risques de ralentissement de l'économie estime en conclusion le Livre Beige.
Alors qu'aucune publication majeure n'est prévue ce mercredi côté indices statistiques aux Etats-Unis, les marchés attendent désormais demain jeudi les inscriptions hebdomadaires au chômage ainsi que la balance commerciale du mois d'août. La journée de vendredi sera encore mieux garnie avec l'indice des prix à la production de septembre, les ventes de détail de septembre et l'indice du sentiment des consommateurs d'octobre (Michigan), ainsi que les stocks des entreprises du mois d'août. De quoi faire retomber le dollar au plus bas ?
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