(AOF) - Altran vient de renégocier avec ses banques une rallonge de trois ans en moyenne pour ses lignes de crédit et se donne ainsi le temps pour refinancer ses 230 millions d'euros d'obligations convertibles qui arrivent à échéance en 2009, révèle " La Tribune ". Toujours selon le quotidien, Yves de Chaisemartin, président du directoire envisage l'émission de nouvelles obligations convertibles, mais n'exclut pas une augmentation de capital classique. Yves de Chaisemartin se donne 15 mois pour alléger la dette du spécialiste de la R&D externalisée. (AOF)
Créé en 1982, le groupe Altran est le leader européen du conseil en innovation technologique à forte valeur ajoutée. Son métier consiste à aider ses clients - de grands industriels et les principaux acteurs du secteur tertiaire - à améliorer leur compétitivité et leurs performances, en leur permettant notamment d'innover dans leurs produits ou leurs process. Les principaux marchés d'Altran sont l'automobile, les télécommunications, l'aéronautique / spatial et la banque / assurance. Plus de la moitié du chiffre d'affaires du groupe est réalisée à l'international, grâce à une présence dans une quinzaine de pays, à travers 200 sociétés. Les problèmes judiciaires d'Altran relatifs à la tenue de ses comptes en 2001 et 2002 et aux fausses informations diffusées ont débuté en 2002.
Les points forts de la valeur
- Des mesures pour restaurer la confiance de la communauté financière ont été prises, comme la création d'un comité d'audit et la nomination d'administrateurs indépendants. - A la suite des mauvais résultats du groupe en 2006, Yves de Chaisemartin, le nouveau président du Directoire, a annoncé la mise en place d'un Comité de Direction Groupe composé d'un Comité Exécutif et d'un Comité Opérationnel. Cette annonce, saluée par le marché, a souligné la volonté d'Altran et de son nouveau président de redresser les performances de la SSII. - Le groupe a lancé un programme destiné à réduire d'au moins 3 points le poids des frais généraux d'ici à début 2009. A moyen terme, Altran prévoit de tendre vers les standards de l'industrie : 20% de coûts indirects.
Les points faibles de la valeur
- Le groupe doit désormais s'attacher à restaurer ses marges. Le titre reste donc soumis à la capacité du groupe à réaliser cet objectif dans un contexte peu propice, en raison de l'inflation des salaires et de l'inflation des prix. - Altran doit confirmer le retour à la croissance de ses activités en France. - Le groupe doit s'attacher à faire baisser son taux de turn over et à substituer des ressources internes à la sous-traitance.
- Dans une société de conseil, l'essentiel des charges d'exploitation réside dans les salaires des consultants. A ce titre, le taux d'utilisation des consultants de l'entreprise par rapport à celui du secteur est un indicateur important à suivre. Lorsqu'il diminue (c'est-à-dire que le nombre de consultants sans mission augmente), les charges de l'entreprise pèsent davantage sur la rentabilité. - Parallèlement, l'effectif est à surveiller. Ces éléments sont d'autant plus importants que la rentabilité de ces sociétés est plafonnée. En effet, toute augmentation de chiffre d'affaires requiert une augmentation de l'effectif.