(AOF) - Merck a publié lundi des résultats trimestriels supérieurs aux attentes et relevé ses objectifs 2007. Le bénéfice net du groupe pharmaceutique américain a progressé au troisième trimestre de 62% à 1,53 milliard de dollars, ou 0,70 dollar par action. Hors éléments exceptionnels, le BPA ressort à 0,75 dollar, au-dessus du consensus Thomson Financial de 0,69 dollar. Le chiffre d'affaires de Merck a progressé de 12,4% à 6,07 milliards de dollars. Les résultats du géant américain ont profité des performances de ses vaccins et de ses médicaments anti-cholestérol. Par ailleurs, le troisième trimestre 2006 comptabilisait une charge de 598 millions de dollars liée aux frais juridiques entraînés par le retrait du Vioxx, un médicament traitant l'arthrite. Le laboratoire a relevé ses prévisions de BPA pour l'année complète. Il table sur un BPA hors éléments exceptionnels compris entre 3,08 à 3,14 dollars. Les analystes interrogés par Thomson Financial tablaient en moyenne sur 3,07 dollars. (AOF)
Le laboratoire américain Merck fabrique des antibiotiques, des anti-inflammatoires, des médicaments destinés aux états cardio-vasculaires et ulcéreux. Le groupe pharmaceutique dispose de médicaments phares : le Zocor, un anti-cholestérol, le Fosamax (contre l'ostéoporose), le Cozaar et Hyzaar (contre l'hypertension) et le Singulair (contre l'asthme et l'allergie). Fin septembre 2004, Merck a décidé de retirer du marché le Vioxx, l'un de ses médicaments vedettes, un anti-inflammatoire accusé d'augmenter les risques de crise cardiaque. Ce retrait a fait l'effet d'une bombe en bourse en provoquant une chute de 30 % du titre Merck.
Les points forts de la valeur
- Selon le groupe, ses nouveaux médicaments devraient en partie compenser les effets de la concurrence accrue des produits génériques. - Merck a finalisé début 2007 le rachat de Sirna Therapeutics, une société de biotechnologie. Cette acquisition renforce le laboratoire américain sur ce marché et lui permet d'enrichir son portefeuille de produits en développement. - Le dividende distribué par le groupe offre un rendement appréciable.
Les points faibles de la valeur
- Depuis le retrait brutal du marché de son médicament contre l'arthrite le Vioxx, le 30 septembre 2004, en raison des risques accrus d'accidents cardiaques, le groupe a vu sa capitalisation boursière divisée par deux et son image de marque fortement dégradée. Il fait face à de nombreuses plaintes de personnes qui ont pris son médicament, même si les risques sont moins élevés depuis que des études ont conclu que le Vioxx pourrait être remis sur le marché avec des utilisations très restrictives. - Le groupe souffre de la concurrence des génériques. Merck a perdu le brevet du Zocor en 2006 aux Etats-Unis. - Certains analystes jugent le pipeline (portefeuille de produits en développement) relativement pauvre.
D'une manière générale, les valeurs pharmaceutiques résistent en période de crise, et affichent à long terme des croissances soutenues (seulement 20 % de la population mondiale a un accès normal aux médicaments, nombre de maladies ne sont pas encore traitées, et l'espérance de vie s'allonge rapidement). En outre, les valeurs pharmaceutiques sont sensibles aux évolutions réglementaires et aux décisions des autorités sanitaires (comme la FDA aux Etats-Unis). Plus particulièrement, il faut être attentif au chiffre d'affaires généré par chaque produit et à la durée de vie de leurs brevets, et suivre les résultats des études cliniques pour identifier les médicaments à fort potentiel.