(AOF) - Le chiffre d'affaires consolidé de Casino du 3ème trimestre 2007 est en progression de 12,1% à 6 402,7 millions d'euros, en ligne avec le consensus Reuters. L'impact périmètre s'élève à 9,6%, lié principalement à la consolidation d'Exito par intégration globale à compter du 1er mai 2007, précise le distributeur stéphanois dans un communiqué. L'impact des changes est légèrement positif à +0,6%. La croissance organique s'est ainsi établie à +1,9%. En France, les ventes sont en retrait de 0,3% à 4 504 millions d'euros. "Ce chiffre est à mettre en perspective d'un effet calendaire négatif de -2% sur le trimestre et des mauvaises conditions météorologiques de juillet, ayant pénalisé les ventes de fruits & légumes, de liquides et de produits saisonniers", explique Casino. L'international maintient une croissance organique de 10,8%, grâce à la poursuite du dynamisme de l'Amérique du Sud (+15,4%) et de l'Asie (+8,8%). "Depuis le début de l'année, l'environnement en France est resté très compétitif, marqué en particulier par une déflation sur les produits de grande consommation jusqu'en avril. Les prix enregistrent depuis une inflexion, conséquence notamment du renchérissement des prix des matières premières", indique le groupe. Il confirme ses objectifs pour 2007, à savoir une nouvelle croissance du résultat opérationnel courant et un renforcement de la structure financière pour atteindre un ratio DFN/EBITDA inférieur à 2,5 à fin 2007. (AOF)
Fondé en 1898, Casino est l'un des tout premiers groupes de distribution alimentaire, avec un parc total de 9 560 magasins dans 11 pays, essentiellement constitué de supérettes et de supermarchés et compte 130 811 collaborateurs à travers le monde. La société fédère les enseignes Casino, Franprix/Leader Price, et Monoprix. le groupe Casino est également présent en Argentine, Uruguay, Venezuela, Brésil, Colombie, Thaïlande, dans l'océan indien, aux Pays-Bas , au Viet-Nâm. Depuis fin mars 2005, Jean-Charles Naouri, l'actionnaire de référence de Casino par le biais de Rallye, a pris la direction de Casino. Casino a poursuivi une stratégie de croissance externe en renforçant, en 2006, ses positions en Amérique du sud.
Les points forts
- Le groupe bénéficie d'une forte présence dans les magasins de proximité et le hard discount, principalement en France ce qui constitue un atout essentiel au niveau de la diversification des formats. - Casino affiche une rentabilité élevée sur le commerce de proximité. - Les marges de Monoprix résistent bien dans un environnement concurrentiel tendu dans la mesure où la clientèle de cette enseigne est moins attentive aux prix que celle d'autres formats de distribution. - Casino poursuit en 2006 sa stratégie de cession d'actifs sous-performants. Ces cessions, prévues pour 2 milliards d'euros, auront un double effet positif sur les comptes 2007 : baisse des frais financiers suite à la réduction de l'endettement et remontée automatique de la rentabilité des actifs restés dans le périmètre. - Les mesures prises pour relancer les ventes, réduire les coûts ou mieux valoriser le patrimoine immobilier n'ont pas encore été intégrées par le marché.
Les points faibles
- Les marges du groupe sont mises sous pression en France en raison de la bataille sur les prix que se livrent les grandes chaînes d'hypermarchés. Un segment sur lequel le groupe a du mal à trouver son positionnement. - La reprise de CBD au Brésil et l'exercice de l'option d'achat sur le colombien eito a permis au groupe de renforcer ses positions en Amérique du Sud. Les marchés ont accueilli positivement la nouvelle, la marge d'EBITDA d'Exito étant l'une des plus élevées du groupe Casino. - Les marchés attendent une stratégie de relance des enseignes Franprix et Leader Price, dont la croissance négative affecte le prix du titre Casino. La pression sur les prix risque de s'accroître dès le premier semestre 2007 : ces enseignes devraient en être d'autant plus touchées.
- De manière plus générale, l'activité de Casino est liée à la consommation des ménages. Toutefois il faut relativiser ce lien dans la mesure où même en période de crise, les besoins de base des consommateurs varient peu. D'autant que Casino est essentiellement présent dans l'alimentaire, et notamment dans le hard-discount. - A l'image de ses pairs, toutes les crises alimentaires, auxquelles le public est de plus en plus sensible, sont susceptibles de peser sur les ventes du produit concerné (vache folle, grippe aviaire, maïs transgénique).