(AOF) - Total a acquis une participation de 40 % dans trois permis offshore au nord-est d'Ichthys dans le bassin de Browse en Australie, conjointement avec Inpex (60 %, opérateur). Ces participations étaient détenues par ConocoPhillips. Cette acquisition reste soumise à l'approbation des autorités australiennes. D'une superficie respective de 1 628, 1 220 et 667 kilomètres carrés, les blocs WA-341P, WA-343P et WA-344P sont situés à environ 200 kilomètres des côtes, par des profondeurs d'eau allant de 50 à 250 mètres. Ces nouvelles acquisitions renforcent la présence de Total dans le North West Shelf australien, une région avec d'importantes réserves de gaz. Total détient désormais des participations dans 15 permis, situés majoritairement dans le bassin de Browse où le Groupe possède une participation de 24 % dans le permis WA-285P qui couvre le champ d'Ichthys. Le projet de gaz naturel liquéfié d'Ichthys, actuellement à l'étude, devrait entrer en production au début de la prochaine décennie. (AOF)
Les points forts de la valeur
- Le " modèle " opérationnel et financier du groupe offre de la visibilité aux investisseurs. - Le groupe bénéficie d'une structure financière solide. - Les actionnaires sont bien traités par le groupe tant en termes de dividendes que de rachats d'actions.
Les points faibles de la valeur
- Le groupe est sensible à l'évolution du dollar, lequel est la devise de facturation sur le marché du pétrole. Total est la seule major à publier ses comptes en euros. - Par rapport aux trois plus importantes sociétés du secteur Exxon, BP, Royal Dutch, la société souffre d'un manque de taille et de diversification géographique. - Le secteur amont de l'exploration-production n'a pas affiché de bons résultats courant 2006, réalisant de faibles marges. Il faudra sûrement attendre l'horizon 2008 pour que le niveau de la production repasse au dessus de celui de 2004. Total anticipe une production en croissance de plus de 5% par an pour 2006/2010.
- Le cours du titre fluctue en fonction de l'évolution à moyen terme du prix du baril de pétrole et du gaz. En effet, d'une manière générale, les perspectives du secteur pétrolier, tant en amont (exploration et production) qu'en aval (raffinage et distribution), dépendent de l'évolution du cours moyen du pétrole brut. - Les tensions géopolitiques susceptibles d'entraîner des perturbations de la production, ou encore le niveau des réserves stratégiques détenues par les pays consommateurs sont à surveiller.