(AOF) - Dans le cadre de la mise en oeuvre du projet de fusions par absorption d'Icade, Icade Foncière des Pimonts, Icade Patrimoine et Icade Foncière Publique par Icade EMGP, tel que présenté le 21 septembre 2007, Icade, Icade Foncière des Pimonts et Icade EMGP annoncent la réalisation de plusieurs conditions suspensives importantes , dont l'obtention auprès de l'AMF de décisions devenues définitives de dérogations à l'obligation de déposer une offre publique de retrait et/ou une offre publique obligatoire. L'AMF a décidé que les projets de fusions qui lui ont été soumis ne sont pas de nature à justifier la mise en uvre d'une offre publique de retrait sur les titres des sociétés Icade, Icade Foncière des Pimonts et Icade EMGP ou la mise en uvre d'une offre publique obligatoire sur les titres des sociétés SIICInvest et Opéra Construction. Cette décision est devenue définitive. Serge Grzybowski, PDG d'Icade et d'Icade EMGP, a déclaré : " Je me réjouis du franchissement de ces étapes importantes dans le respect du calendrier prévu lors de l'annonce de cette opération. L'extension du régime SIIC au sein d'Icade en 2007 découlant de ce processus de fusion, s'inscrit dans la stratégie de renforcement des activités de foncières qui sera présentée aux investisseurs et analystes d'ici la fin de l'année". (AOF)
OPR (Offre publique de retrait)
Une OPR a pour but de retirer une société du marché financier par l'acquisition des titres des actionnaires minoritaires d'une société, en général par l'actionnaire majoritaire. Le cas se présente lorsque le flottant de la société a été réduit à moins de 5 %, lorsque les statuts d'une société sont modifiés (par exemple une société anonyme qui se transforme en société en commandite par actions), ou dans le cas de la cession des principaux actifs. L'OPR peut être demandée par un actionnaire minoritaire.
Opérateur immobilier intégré et filiale de la Caisse des dépôts et Consignation, le groupe Icade est présent sur les trois grands marchés immobiliers : le logement, le tertiaire et les partenariats publics-santé. Icade y exerce les métiers de promotion, d'investissement et de services couvrant ainsi l'ensemble du process immobilier. La société immobilière de la Caisse des dépôts affiche une insolente santé financière. Son chiffre d'affaires a atteint 1,33 milliard d'euros en 2006, en hausse de 12,5% sur un an, soit au dessus de la prévision initiale du groupe de +10%. Le résultat net part du groupe a bondi de 198% à 211,3 millions d'euros. Enfin, l'actif net réévalué du groupe représente 2,8 milliards d'euros, en progression de 64% sur un an. La promotion est de loin le plus gros contributeur du groupe avec une part de 56 % du chiffre d'affaires global. Icade a annoncé, fin septembre 2007, qu'il fusionnait avec ses quatre foncières: Icade EMGP, Icade Foncière des Pimonts, Icade Patrimoine et Icade Foncière Publique. Par ailleurs, le régime SIIC sera étendu à Icade à compter du premier janvier 2007. L'ANR estimé du groupe Icade post Fusions en régime SIIC s'élève à 4,584 milliards d'euros au 30 Juin 2007 (incluant les activités de promotion et services).
Les points forts de la valeur
- Le titre de la foncière offre un fort potentiel de hausse . - Le programme d'investissement brut (avant cessions) se monte à 1,8 milliard d'euros sur la période 2006-2009, Icade a précisé que cet objectif pourrait être relevé en fin d'année.
Les points faibles de la valeur
- Les sociétés foncières ont du mal à trouver de nouveaux investissements rentables. L'afflux de liquidité pousse les prix des actifs à la hausse, alors que les loyers ne suivent pas.
- Les activités de location de bureaux sont sensibles à l'évolution de la conjoncture et du climat des affaires en général. En revanche, les loyers issus des centres commerciaux, plus défensifs, dépendent du niveau de consommation des ménages (et donc de leur moral). - De manière générale, le taux de vacance (ou son contraire, le taux d'occupation) est un bon indicateur de tendance du marché immobilier. - Enfin, comme toute valeur foncière, le titre est dépendant du niveau des taux d'intérêt.