(AOF) - Bacou-Dalloz (-2,09% à 96,15 euros) marque une pause après avoir enchaîné quatre séances de hausse. L'action du spécialiste des équipements de protection individuelle affiche une performance de +8% sur trois mois grâce au relèvement de ses prévisions de croissance annuelles le 12 juillet dernier. Bacou-Dalloz vise désormais une croissance organique de son activité d'environ 5%, contre une précédente estimation de 4%. Le groupe publiera ses résultats semestriels le 5 septembre après Bourse. (AOF)
Leader mondial des équipements de protection individuelle (EPI), Bacou-Dalloz, né de la fusion en novembre 2001 des sociétés Bacou et Christian Dalloz, est un groupe industriel sans équivalent sur son marché. Assurant lui-même la conception et la fabrication de ses produits, il propose une offre complète pour la sécurité de l'homme au travail : la protection de la tête, l'antichute et la protection du corps (gants, vêtements, chaussures). Il est ainsi numéro un mondial de la protection oculaire, de la protection antichute, le numéro deux mondial de la protection auditive et le numéro trois mondial du gant à usage industriel.
Les points forts de la valeur
- Le groupe est engagé dans une politique de réduction de sa dette et de son besoin en fonds de roulement, afin de renforcer sa solidité financière et renouer avec la croissance externe. - Bacou-Dalloz a finalisé en juillet 2004 la cession de sa filiale de distribution Abrium, en perte, au fonds d'investissement Butler Capital Partners, ce qui lui a permis de se focaliser sur son coeur de métier. - 2005 a été l'année du retour à la croissance organique.
Les points faibles de la valeur
- Le groupe évolue sur un marché à croissance faible. - Le groupe pâtit de l'augmentation des coûts de transport (qui absorbent 4 % de son chiffre d'affaires) et de certaines matières premières, dans le sillage du prix du pétrole. - Le groupe est confronté à la concurrence chinoise sur le bas et le milieu de gamme, pour un quart de son activité.
- Bacou-Dalloz évolue sur un marché cyclique, qui dépend de la conjoncture économique et du niveau du taux de chômage, dans la mesure où les augmentations d'effectifs dans les entreprises lui sont favorables. Ainsi, les principaux marchés du groupe : l'industrie, le BTP et les télécommunications, sont à suivre. - Le secteur des équipements de protection individuelle est très morcelé. Bacou Dalloz, en tant que leader mondial, contrôle moins de 10 % d'un marché sur lequel des regroupements sont à prévoir. - Les performances du groupe sont sensibles à la faiblesse du dollar. La moitié des ventes étant facturées dans cette devise.