(AOF) - Dans un entretien accordé à "La Tribune", le nouveau PDG d'Unibail, Guillaume Poitrinal, déclare "concentrer ses efforts sur les centres commerciaux nouvelle génération, les bureaux et congrès expositions". Le patron de la société foncière précise que "415.000 m2 de projets de centres commerciaux et de loisirs de nouvelles génération devraient s'ajouter aux 60.000 m2 que le groupe totalise déjà". Guillaume Poitrinal compte poursuivre "la politique de cession d'immeubles matures pour acquérir d'autres actifs au potentiel plus dynamique". Unibail compte d'ores et déjà 214.000 m2 de projets de bureaux dont 150.000 m2 à la Défense. Enfin, le PDG se montre optimiste pour le deuxième semestre. Selon lui, Unibail "pourra réaliser un profit net par action en croissance à deux chiffres". (AOF)
Numéro un français de l'immobilier commercial, Unibail est l'une des premières sociétés foncières d'immobilier commercial de la zone euro, avec un patrimoine estimé à 8,6 MdEUR fin 2005. Elle est active sur trois pôles : les centres commerciaux (50 % des loyers), les immeubles de bureaux (35 % des loyers) et les complexes de congrès-expositions (15 %).
Les points forts de la valeur
- Unibail dispose du plus large flottant parmi les foncières cotées d'Europe continentale. Son actionnariat est constitué essentiellement d'investisseurs institutionnels français et européens. - Le groupe dispose de preneurs de qualité et de baux de longue durée. - Le positionnement du groupe sur les centres commerciaux est défensif dans la mesure où cette activité résiste bien aux retournements conjoncturels. - Unibail est engagé dans une politique généreuse de distribution de dividendes.
Les points faibles de la valeur
- Le pôle Congrès-expositions, très cyclique, est exposé au ralentissement économique. - La reprise sur le marché des bureaux, si elle semble sur la bonne voie, reste à confirmer.
- L'immobilier de bureau est dépendant de la conjoncture économique (climat des affaires en général). Le taux de vacance des actifs est un bon indicateur de tendance. - Comme toutes les foncières, Unibail est dépendant du niveau des taux d'intérêt. - Unibail a opté pour le nouveau statut fiscal qui prévoit l'exonération définitive de l'impôt sur les sociétés en contrepartie de la taxation de l'ensemble des plus-values latentes au taux de 16,5 % et de l'obligation de distribuer 85 % du résultat courant sous forme de dividendes.