(AOF) - Total a conclu un accord avec Sinopec pour une prise de participation de 40% dans deux blocs d'exploration à terre au Yémen. Cet accord vient d'être approuvé par les autorités du Yémen, a indiqué la compagnie pétrolière dans un communiqué. Le bloc 69, d'une superficie de 1 333 kilomètres carrés, se situe au centre du pays, dans le bassin de Marib où sont localisées les réserves gazières alimentant le projet de gaz naturel liquéfié de Yemen LNG. Le bloc 71, qui couvre une superficie d'environ 1 800 kilomètres carrés, se trouve à l'est du pays, dans le bassin de Masilah à proximité du bloc 10 opéré par Total depuis vingt ans. Ces deux blocs étaient détenus par Sinopec depuis 2005 en partenariat avec la compagnie nationale Yemen General Corporation for Oil and Gas (YOGC). A l'issue de l'accord, Total en détient 40% aux côtés de Sinopec (45,5%, opérateur), de YOGC (10%) et d'Arabian Group of Companies (4,5%). (AOF)
Les points forts de la valeur
- Le " modèle " opérationnel et financier du groupe offre de la visibilité aux investisseurs. - Le groupe bénéficie d'une structure financière solide. - Les actionnaires sont bien traités par le groupe tant en termes de dividendes que de rachats d'actions.
Les points faibles de la valeur
- Le groupe est sensible à l'évolution du dollar, lequel est la devise de facturation sur le marché du pétrole. Total est la seule major à publier ses comptes en euros. - Par rapport aux trois plus importantes sociétés du secteur Exxon, BP, Royal Dutch, la société souffre d'un manque de taille et de diversification géographique. - Le secteur amont de l'exploration-production n'a pas affiché de bons résultats courant 2006, réalisant de faibles marges. Il faudra sûrement attendre l'horizon 2008 pour que le niveau de la production repasse au dessus de celui de 2004. Total anticipe une production en croissance de plus de 5% par an pour 2006/2010.
- Le cours du titre fluctue en fonction de l'évolution à moyen terme du prix du baril de pétrole et du gaz. En effet, d'une manière générale, les perspectives du secteur pétrolier, tant en amont (exploration et production) qu'en aval (raffinage et distribution), dépendent de l'évolution du cours moyen du pétrole brut. - Les tensions géopolitiques susceptibles d'entraîner des perturbations de la production, ou encore le niveau des réserves stratégiques détenues par les pays consommateurs sont à surveiller.