(AOF) - Prudence et incertitudes sont les maîtres mots pour caractériser cette fin d'année 2007. Tel est le discours adopté par Axa Investment Managers lors de la présentation de sa stratégie d'investissement. L'année 2007 a été rude pour les Etats-Unis qui ont dû encaisser un choc immobilier conjugué à une forte montée des prix du baril de brut et une crise bancaire inédite. Paradoxalement, une autre partie du monde peut se targuer d'avoir su amortir le choc. La perte de vitesse de l'économie mondiale est plus que jamais porteuse d'interrogations pour les investisseurs. Dans le cadre d'une décélération du cycle économique accentuée par les risques d'assèchement du crédit, Axa IM a décidé d'entrer avec " beaucoup de prudence " dans l'année 2008. Les gérants d'Axa préconisent désormais une position de Sous-Pondération sur les actifs les plus risqués, et notamment les actions et ce malgré des valorisations attrayantes. Rien à craindre pour autant : prudence ne signifie pas pessimisme et les gérants Axa IM ne tablent tout de même pas sur un marché baissier en 2008. Les banques centrales devraient, en effet, venir en renfort en allégeant les taux directeurs. La FED, tout particulièrement, devrait agir plus fortement pour contrer les risques baissiers sur l'activité induits, notamment par la crise bancaire. Axa IM anticipe une baisse des taux de la part de la banque centrale américaine dès la fin 2007 et le premier trimestre de l'année 2008. De son côté, la BCE ne devrait pas abaisser ses taux avant le second semestre 2008, affirment les gérants. Il n'en reste pas moins que les entreprises pourraient afficher des résultats moins bons qu'attendu au début de l'année. Dans un second temps, le ciel devrait se dégager sur les marchés, mais, entre-temps, Axa IM préfère être exposé aux emprunts d'Etat, favorisés par la dégradation des perspectives économiques. Enfin, Axa IM reste neutre sur les matières premières même s'il existe des risques de correction au début 2008.