Vallourec était la plus grosse ligne du fonds UBS (F) Small & Mid Cap, un FCP de la banque suisse investissant majoritairement dans les valeurs françaises de petite et moyenne capitalisation dans une optique d'éligibilité au PEA. Dans le dernier reporting du fonds, il s'agit toujours de la première ligne, mais le gérant a tout de même fortement allégé sa position. Plutôt dans un bon timing puisque le titre a nettement reculé depuis les derniers sommets d'octobre.
En effet, la position sur Vallourec ne représentait plus que 2,9% de l'encours total à fin octobre (soit environ 3,2 Millions d'Euros) contre 4,5% (environ 4,8 ME) à la fin du mois précédent.
Au demeurant UBS (F) Small & Mid Cap a délivré une performance de 3,02% sur ce mois d'octobre 2007, bénéficiant de hausses supérieures à 10% pour trois de ses dix premières positions : Derichebourg (2e pondération), Faiveley (5e pondération) et K+S (producteur d'engrais allemand qui constitue la 8e pondération).
Les liquidités générées par l'allègement de Vallourec et d'autres lignes de moindre importance (SBM Offshore et Tele Atlas) ne sont pas restées inemployées par le gérant, considérant que la valorisation de cette classe d'actifs demeure globalement attrayante, recherche une exposition action supérieure à 80% (minimum 60%), pour un profil de risque donc élevé et une durée de placement idéalement supérieure à 5 ans. Les achats se sont portés sur Zodiac, sur Demag Cranes et sur Bull. Enfin le gérant a souscrit à plusieurs introductions en bourse européennes sur des secteurs assez distincts : Nyrstar (entité issue du rapprochement des actifs dans le zinc d'Umicore et de Zinifex), Arpida (biotech bâloise spécialiste des anti-infectieux), l'opérateur de conteneurs allemands HHLA et enfin Terna Energy, une branche du groupe de construction hellène Terna active dans les énergies renouvelables.
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