Le titre Eurofins Scientific accuse le coup de la publication des ses comptes semestriels qui ont révélé un niveau de rentabilité jugé décevant, alors que les prévisions d'activité sont revues à la hausse.
Si le chiffre d'affaires du groupe avait très fortement progressé (+49% à 151 millions d'euros) au cours du premier semestre, les marges n'ont pas crû aussi rapidement. L'EBITDA a atteint 20,2 millions d'euros, soit une hausse de 27% par rapport au premier semestre 2005, et le résultat d'exploitation du groupe a progressé de 20% 11,9 millions d'euros pour un bénéfice net de 6 millions d'euros, en hausse de 17%... "seulement". La marge opérationnelle s'élève ainsi à 7,9% et la marge nette à 3,5% ce qui est inférieur aux attentes du consensus. Visiblement, l'intégration des opérations de croissance externe se répercute de façon plus sensible qu'attendu.
Cette croissance externe conduit pourtant la direction à envisager désormais un chiffre d'affaires annuel de 340 millions d'euros (300 millions initialement) cette année et de 400 millions d'euros (vs. 360 millions) en 2007. L'objectif d'un résultat opérationnel est maintenu à 36 millions d'euros cette année, ce qui implique mécaniquement une marge moins importante (10% vs. 12%).
Dans ce contexte, l'objectif d'atteindre une marge opérationnelle de 15% d'ici à 2008 soulève désormais certaines réserves auprès des analystes. Constamment actif sur le plan des acquisitions, Eurofins Scientific aura-t-il les moyens de ses ambitions ?
Le dossier accentue son recul à la bourse de Paris en matinée, cédant 7,4% à 50,50 euros.
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