Belvedere a publié un CA sur 9 mois de 716,8 ME. L'EBITDA avant résultat des activités arrêtées ou en cours de cession ressort à 38,5 ME. Le résultat avant impôts est de -22,2 ME. Le résultat net pdg ressort à -2,5 ME.
-Conformément à l'application de la norme IFRS 5, les comptes présentés ici ont été retraités sur 2006 et 2007 de l'activité des boissons sans alcool de Marie Brizard cédée en septembre.
-Intégration de Marie Brizard au 1er janvier 2006.
Au cours des 9 premiers mois de l'exercice 2007, le groupe Belvédère a ainsi réalisé un chiffre d'affaires de 716,8 ME en croissance de 38,5%. Les distributeurs acquis en Pologne et Florida Distillers ont contribué respectivement à hauteur de 88,9 ME et 30,3 ME aux ventes du groupe.
Sur le secteur des spiritueux, le groupe a enregistré une très forte croissance de ses activités portée par le succès de ses marques phares dont notamment la vodka Sobieski et le whisky William Peel. En moins d'un an, les synergies développées avec le groupe Marie Brizard ont permis d'implanter la marque Sobieski en France où elle représente désormais 9% du marché.
Sur le secteur du vin en France, l'activité a souffert de son mauvais début de saison avec une décroissance de ses ventes de 16% et une baisse de sa contribution à l'EBITDA du groupe de 7,1 ME. Ce manque de résultat conjoncturel qui s'ajoute aux - 3,5 ME de charges non récurrentes notamment liées aux opérations de cession d'actifs déjà comptabilisées au 1er semestre explique la baisse du résultat opérationnel du groupe sur 9 mois qui passe de 18,2 ME en 2006 (en données retraités(2)) à 12,8 ME en 2007.
Après déduction d'un coût d'endettement de - 32,9 ME, le résultat net avant prise en compte des activités arrêtées ou en cours de cession s'établit à - 11 ME contre - 3,4 ME un an plus tôt.
Au final, le résultat net part du groupe (après prise en compte du résultat des activités arrêtées ou en cours de cession) s'établit à -2,5 ME contre 5 ME sur la même période l'an dernier.
Perspectives :
Du fait de la saisonnalité des ventes (historiquement le 4ème trimestre est le plus important de l'année en terme de marge), la bonne dynamique de ses activités de spiritueux devrait permettre de compenser le manque de résultat enregistré par l'activité de vin en France et ainsi d'atteindre son objectif de 65 ME d'EBITDA en 2007.
Au cours des prochains trimestres, les ventes de spiritueux devraient confirmer leur très forte dynamique de croissance avec notamment la montée en puissance de la vodka Sobieski aux USA où la marque vient d'être médaillée d'or par l'"International Review of Spirits Competition".
Conformément à sa stratégie, le groupe poursuit son plan de désendettement devant lui permettre de revenir rapidement à un Gearing proche de 1.
La cession des activités sans alcool de Marie Brizard réalisée définitivement en septembre a permis de réduire déjà son endettement net de 154 ME (avant déduction de la fiscalité) passant de 474 ME à fin juin 2007 à 320 ME à fin septembre 2007.
Par ailleurs, le groupe poursuit son objectif de cession de deux autres actifs majeurs (un terrain à Cracovie et l'activité de vinaigre et vins de cuisine aux USA) et espère pouvoir les concrétiser au cours du 1er semestre 2008. La réalisation de ces opérations devrait permettre à Belvédère :
. d'atteindre son objectif de désendettement et,
. de proposer à ses actionnaires la distribution d'un dividende exceptionnel de 10 Euros par action.
Cotation à Varsovie et contrat d'animation :
Le projet de cotation du groupe à Varsovie devrait être opéré au début de l'année 2008. Parallèlement, Belvédère vient de signer un contrat d'animation avec la société de bourse Hollandaise AEK désireuse de développer la notoriété du groupe sur le Nord de l'Europe.
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