(AOF) - Dans une note publiée aujourd'hui, les économistes de Natixis s'interrogent sur les conséquences de la crise financière de 2007 sur la redéfinition du rôle de la finance. "Dans les dernières années, le rôle de la finance a été d'abord de développer des produits de couvertures des risques (dérivés de taux de change, puis dérivés de crédit et d'actions.), puis d'aider les banques à transférer les risques aux marchés financiers (par le développement du marché des ABS)", note l'équipe dirigée par Patrick Artus. Aussi, la crise de 2007 pourrait changer la nature du rôle de la finance. Selon les économistes de Natixis, il est probable que le transfert des risques de défaut des banques vers les investisseurs par la titrisation va, sinon disparaître, du moins être "fortement réduit". Les économistes notent que les investisseurs "ont violemment réduit leur demande d'ABS, en raison de la faible liquidité et de la complexité des produits (ce qui est perceptible dans l'évolution des spreads de RMBS, CBS, CDS)". "Du rôle passé d'aide à la réallocation des risques, on pourrait passer à un rôle de pourvoyeur de liquidité", assure l'équipe de Patrick Artus. La crise de 2007 a effectivement fait émerger un double besoin de liquidité de la part des emprunteurs d'une part et des investisseurs d'autre part. Les investisseurs et les emprunteurs souhaitent tous deux une garantie de liquidité des actifs dans lesquels ils investissent ou avec lesquels ils se financent. "La finance pourrait donc se reconvertir dans le développement de la liquidité des marchés ce qui veut dire la promotion de produits standardisés et plus faciles à valoriser, le rôle d'acheteur en dernier ressort, l'accroissement de la taille des marchés spontanément liquides de refinancement (par exemple covered bonds)", concluent les économistes de Natixis.