Dans un marché de nouveau sous haute tension, quelques titres résistent à l'image de ArcelorMittal qui reprend 1,2% à 43,24 Euros ce vendredi matin après trois séances de repli.
Le dossier est soutenu par l'agence de notation Moody's qui vient de relever la note de la dette à long terme du no1 mondial de la sidérurgie, de Baa3 à Baa2. La note de la dette à court terme a elle aussi augmenté, passant de P-3 à P-2. La perspective est stable pour l'ensemble des notations.
L'agence salue au passage le succès de l'intégration d'Arcelor, qui a permis de dégager des synergies de 1,3 Md$ à la fin septembre 2007. Moody's apprécie aussi l'engagement de la direction de maintenir sous 1,8 le ratio de dette nette sur Ebitda, même en cas de grosse acquisition, afin de conserver des notes de bonne qualité.
Moody's approuve aussi la stratégie d'intégration verticale du groupe, qui lui permet de se protéger en partie des fluctuations de prix de ses principales matières premières, le minerai de fer et le coke... De plus, les positions fortes du groupe sur les marchés émergents devraient lui permettre de mieux résister à un ralentissement attendu aux Etats-Unis et en Europe de l'Ouest.
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