(AOF) - Le chiffre d'affaires 2007 de Schneider Electric s'est établi à 17,309 milliards d'euros, en hausse de 26,1%, à périmètre et taux de change courants. Le leader de la distribution électrique et des automatismes & contrôle souligne qu'il représente le double du chiffre d'affaires du groupe en 2003. La croissance organique a atteint 13,9%, ce qui constitue "un nouveau record". Au quatrième trimestre 2007, le chiffre d'affaires s'élève à 4,587 milliards d'euros, soit une croissance de 25,2%. La croissance organique est ressortie à 13,9%, comme lors des trimestres précédents, a précisé le groupe. Le consensus Reuters tablait sur une croissance organique de 13,5% au quatrième trimestre et 13,9% en 2007. "Les acquisitions apportent une contribution nette de 576 millions d'euros (+15,8%), principalement APC pour 485 millions d'euros et Pelco, leader mondial de la vidéosurveillance, pour 89 millions d'euros (consolidé depuis le 16 octobre 2007). L'impact négatif de la cession de l'activité petits systèmes de MGE au 1er novembre 2007 représente 34 millions d'euros. L'effet de change est défavorable de 140 millions d'euros (-4,5%)", a expliqué Schneider. "La forte croissance organique délivrée par Schneider Electric depuis quatre ans et le nouveau record atteint en 2007 illustrent la transformation de son profil de croissance", a déclaré Jean-Pascal Tricoire, Président du Directoire. "Le profond repositionnement de son portefeuille a permis au groupe de développer des positions uniques dans des activités en croissance structurelle, comme l'efficacité énergétique, et de diversifier son exposition en se renforçant sur des marchés prometteurs, moins sensibles aux cycles économiques. Compte tenu des conditions actuelles de ses marchés finaux, le groupe confirme pour l'année 2008 son objectif de croissance organique du chiffre d'affaires entre 6% et 8%". (AOF)
Issu du rachat des fonderies du Creusot par la famille Schneider au XIXe siècle, Schneider Electric est l'un des plus anciens fleurons industriels français. Aujourd'hui, le groupe est spécialisé dans la production et la vente d'équipements pour la distribution électrique moyenne et basse tension et les automatismes industriels (contrôle industriel, automates et éléments de motion). Présent dans 130 pays, Schneider Electric emploie plus de 84 000 personnes.
Les points forts de la valeur
- Schneider Electric s'appuie sur ses relations étroites avec les distributeurs, les équipementiers et les grands clients pour proposer une gamme large et intégrée et développer des solutions de pointe adaptées aux standards locaux. - Fort d'une situation financière saine, le groupe dispose d'une très bonne capacité à maintenir ses marges et à dégager régulièrement du cash, même en période difficile. - La cyclicité des résultats est atténuée par la diversité de l'offre du groupe. - Le programme New 2 vise à faire progresser la marge d'exploitation en réduisant les coûts logistiques et informatiques et en rapprochant les zones de production des zones de croissance. - Schneider jouit de l'une des meilleures expositions du secteur aux marchés émergents qui représentent un réservoir de croissance important (Chine, Asie, Europe de l'Est).
Les points faibles de la valeur
- La baisse du dollar face à l'euro et la hausse des prix des matières premières est pénalisante. - Certains analystes craignent que Schneider ne se lance dans des acquisitions coûteuses. Le groupe se fixe toutefois un objectif de retour sur capitaux engagés de 3 ans pour chacune de ses acquisitions. - Une baisse du cours de l'action pourrait fragiliser le groupe face à une tentative d'OPA à bon compte sur son capital.
- Les principaux marchés de Schneider Electric sont l'Amérique du Nord et l'Europe. La conjoncture économique de ces régions influence donc l'évolution du titre. - On s'intéressera également aux tendances à long terme de l'industrie et aux investissements de production d'électricité. Le potentiel de l'automatisation, dans l'industrie comme à la maison (domotique), semble prometteur. - La question d'une éventuelle diversification du groupe se pose dans la mesure où Schneider Electric ne peut guère effectuer de grands achats sur son métier actuel pour des raisons de concurrence.