(AOF) - Le chiffre d'affaires consolidé 2007 de Canal + SA est ressorti à 1,74 milliard d'euros contre 1,612 milliard d'euros en 2006, soit une hausse de près de 8%. "Cette progression résulte notamment de la croissance du revenu des abonnements et d'un accroissement des recettes publicitaires", a expliqué le groupe. Son chiffre d'affaires consolidé pour le quatrième trimestre 2007 est en hausse de plus de 10% par rapport au quatrième trimestre 2006, soit 443 millions d'euros contre 402 millions d'euros. Le total des recrutements de l'année s'élève à 715 000 contre 688 000 l'an passé, soit une progression de 4%. "Ce niveau de recrutement représente la meilleure performance depuis 20 ans", a souligné Canal + SA. Fin décembre 2007, le portefeuille total d'abonnements à Canal+ atteignait 5,32 millions soit une hausse nette de près de 80 000 abonnements par rapport à l'année dernière. La proportion d'abonnés à Canal+ Le Bouquet représente 71% du portefeuille total contre 61% à fin décembre 2006. (AOF)
Canal + SA édite, produit et diffuse la chaîne Canal + en France et est propriétaire de son parc d'abonnés. Canal + SA, à ne pas confondre avec Groupe Canal +, doit sa présence en Bourse à la loi sur l'audiovisuel interdisant un actionnaire de détenir plus de 49% d'une chaîne hertzienne. Canal+ France, filiale à 65% de Groupe Canal +, (Vivendi), détient ainsi 48,5% de Canal + SA. Cette dernière a confié les prestations de distribution et de commercialisation de la chaîne à Canal + Distribution, filiale à 100% de Canal + France. En contrepartie, elle verse comme rémunération à Canal + SA un bénéfice d'exploitation représentant 3,3% du chiffre d'affaires abonnement, hors taxe. De surcroît, l'EBITDA retenu doit être compris dans une fourchette garantie. En 2006, la borne basse était de 53,2 millions d'euros et la borne haute de 60 millions. Ces bornes s'apprécient de 2,5% chaque année.
- Comme Canal + SA est assuré de recevoir de Canal Distribution un résultat qui est pratiquement fixé un an à l'avance, le titre se comporte comme une quasi-obligation, son potentiel de baisse est donc limité. - Le titre dispose d'un attrait spéculatif. La loi, qui interdit à un groupe de détenir plus de 49% du capital d'une chaîne hertzienne, pourrait être remise en cause en 2008.
- Le statut de quasi-obligation décrit ci-dessus peut également constitué un point faible.
- Les résultats de Canal + SA dépendent de l'état de santé de la chaîne cryptée Canal + et de ses abonnements. Le segment de la télévision payante est très fortement corrélé au moral des ménages, qui est lui-même fortement dépendant à la croissance économique.