(AOF) - Ingenico a annoncé avoir adressé au conseil d'administration d'Hypercom Corporation une lettre proposant d'acquérir en numéraire toutes les actions Hypercom en circulation au prix de 6,25 dollars par action. Cette offre représente une prime de 58% par rapport au cours de clôture de vendredi. Le groupe a précisé avoir "reçu l'assurance de pouvoir financer l'opération, et en aucune façon l'opération ne serait soumise à une clause suspensive de financement". Et Philippe Lazare, Directeur général d'Ingenico de préciser que jusqu'à présent "Hypercom ne s'est pas montrée coopérative". Philippe Lazare, Directeur général d'Ingenico, a également déclaré " (.)Nous sommes disposés à conclure rapidement la transaction, mais nous n'y donnerons pas suite si Hypercom devait réaliser l'acquisition projetée de l'activité de terminaux de Thalès. Nous sommes d'avis que cette opération entre Hypercom et Ingenico génèrerait une création de valeur significative pour les actionnaires des deux sociétés, et demandons expressément au conseil d'administration d'Hypercom d'étudier attentivement cette offre ". (AOF)
Ingenico a été l'inventeur, il y a une vingtaine d'années, du premier terminal monétique. Depuis le groupe conçoit, développe et commercialise des solutions de paiements sécurisés. Ingenico est un fournisseur de dimension mondiale des solutions de paiements fixes, mobiles, intégrés ou automatisés. Le marché des transactions sécurisées concerne un nombre toujours croissant de secteurs d'activité tels que le commerce, la grande et moyenne distribution, le pétrole, les parcs de stationnement, les transports, les services publics, les télécommunications, l'industrie, les services, la santé, les assurances, ou encore l'administration. Début décembre, Ingenico a signé avec Sagem Sécurité (Safran) un traité d'apport visant à rapprocher leurs activités de solutions de paiement électronique. Le Chiffre d'affaires pro forma 2006 de la nouvelle entité est de 646 millions d'euros.
Les points forts de la valeur
- Ingenico profite de son statut de leader mondial et d'une gamme complète de produits. - La transaction avec Sagem Sécurité permet d'envisager une rentabilité plus élevée grâce aux effets d'échelle. - Le marché américain, où Ingenico réalise le tiers de son chiffre d'affaires, présente un fort potentiel de croissance, en raison du passage à la carte à puce dans cette région. - La poursuite de la migration vers la nouvelle norme de carte à puce EMV (Europay MasterCard Visa) mais aussi avec la forte croissance de secteurs émergents, comme le commerce mobile sécurisé et l'identité électronique devraient soutenir la croissance du groupe.
Les points faibles de la valeur
- Le groupe pourrait être tenté d'accroître fortement ses positions aux Etats-Unis en rachetant Hypercom, ce qui serait un facteur aggravant de risque. - L'opération avec Sagem Sécurité sera dilutive sur le plan du bénéfice par action en 2008. - A terme, les opérateurs télécoms, qui souhaitent faire du téléphone portable un moyen de paiement, pourraient représenter une menace pour le groupe.
- Après 5 années difficiles, la lourde restructuration mise en place à partir de juin 2005 porte ses fruits. L'objectif est de retrouver un niveau de croissance organique de plus de 10% et de redresser la marge opérationnelle à 9% en 2007 et 12% en 2008. - Si Ingenico veut atteindre 40 % de part de marché en 2009, il devra réaliser des acquisitions. - Si le marché américain est porteur dans le domaine des terminaux de paiement, l'exposition du groupe à cette zone lui confère une sensibilité au dollar.