(AOF) - Ingenico s'enfonce de 7,52% à 16,85 euros après avoir annoncé le lancement, ce week end, d'une OPA de 332 millions de dollars sur la société américaine Hypercom. Ce matin, Hypercom a indiqué l'ouverture de discussions avec Ingenico afin d'apprécier plus complètement sa capacité à faire rapidement une offre crédible, ferme et entièrement financée. L'intéressée entend faire connaître ses conclusions le plus rapidement possible. Cependant, Hypercom a précisé qu'il va poursuivre son projet d'acquisition de l'activité terminaux de Thales, opération, qui, selon lui, a une certitude élevée d'être finalisée. Or, Ingenico a conditionné son offre à la non réalisation de cette acquisition. Concrètement, Ingenico propose d'acquérir en numéraire toutes les actions Hypercom en circulation au prix de 6,25 dollars par action. Cette offre représente une prime de 58% par rapport au cours de clôture de vendredi. (C.J) (AOF)
Ingenico a été l'inventeur, il y a une vingtaine d'années, du premier terminal monétique. Depuis le groupe conçoit, développe et commercialise des solutions de paiements sécurisés. Ingenico est un fournisseur de dimension mondiale des solutions de paiements fixes, mobiles, intégrés ou automatisés. Le marché des transactions sécurisées concerne un nombre toujours croissant de secteurs d'activité tels que le commerce, la grande et moyenne distribution, le pétrole, les parcs de stationnement, les transports, les services publics, les télécommunications, l'industrie, les services, la santé, les assurances, ou encore l'administration. Début décembre, Ingenico a signé avec Sagem Sécurité (Safran) un traité d'apport visant à rapprocher leurs activités de solutions de paiement électronique. Le Chiffre d'affaires pro forma 2006 de la nouvelle entité est de 646 millions d'euros.
Les points forts de la valeur
- Ingenico profite de son statut de leader mondial et d'une gamme complète de produits. - La transaction avec Sagem Sécurité permet d'envisager une rentabilité plus élevée grâce aux effets d'échelle. - Le marché américain, où Ingenico réalise le tiers de son chiffre d'affaires, présente un fort potentiel de croissance, en raison du passage à la carte à puce dans cette région. - La poursuite de la migration vers la nouvelle norme de carte à puce EMV (Europay MasterCard Visa) mais aussi avec la forte croissance de secteurs émergents, comme le commerce mobile sécurisé et l'identité électronique devraient soutenir la croissance du groupe.
Les points faibles de la valeur
- Le groupe pourrait être tenté d'accroître fortement ses positions aux Etats-Unis en rachetant Hypercom, ce qui serait un facteur aggravant de risque. - L'opération avec Sagem Sécurité sera dilutive sur le plan du bénéfice par action en 2008. - A terme, les opérateurs télécoms, qui souhaitent faire du téléphone portable un moyen de paiement, pourraient représenter une menace pour le groupe.
- Après 5 années difficiles, la lourde restructuration mise en place à partir de juin 2005 porte ses fruits. L'objectif est de retrouver un niveau de croissance organique de plus de 10% et de redresser la marge opérationnelle à 9% en 2007 et 12% en 2008. - Si Ingenico veut atteindre 40 % de part de marché en 2009, il devra réaliser des acquisitions. - Si le marché américain est porteur dans le domaine des terminaux de paiement, l'exposition du groupe à cette zone lui confère une sensibilité au dollar.