Interrogé par Boursier.com, Maurice Tchenio, le Président de la gérance d'Altamir Amboise, a expliqué que l'année 2007 avait été un exercice "exceptionnel" : "Nous avons significativement augmenté la taille du véhicule coté, avec un total de l'actif qui atteint 492 Millions d'Euros fin 2007, à mi-chemin de notre objectif du Milliard d'Euros. Malgré la dilution entraînée par l'augmentation de capital, l'Actif Net Réévalué a progressé de 8,8% sur 2007, à 15,14 euros, ce qui est très satisfaisant. A périmètre et méthodes de valorisation et comptable comparables, la hausse aurait même été de 23%..."..."Le volume de cessions a atteint un record à 69,1 Millions d'Euros et 46,5 Millions d'euros de plus-values ont été dégagées. En dépit de la forte baisse qui a touché le marché des LBO sur le second semestre de l'exercice écoulé, le volume d'investissements a également été bien orienté avec 108 Millions d'euros investis et engagés. Notre portefeuille comprend désormais 38 participations de grande qualité dont 10 représentent 81% de l'actif".
Maurice Tchenio poursuit : "On observe désormais une forte baisse des très grosses transactions, celles qui concernent des opérations de plus d'un Milliard d'Euros. Les banques conservent sur leurs livres un volume important de dettes non syndiquées et ce surplus doit être digéré. Elles sont confrontées à un risque de syndication sur certains de ces engagements, et ne connaissent pas précisément l'ampleur de ces risques. Le marché des très gros LBO d'importance est donc tari"..."Altamir Amboise ne travaille pas sur les très gros LBO mais plutôt sur ceux compris entre 100 Millions d'Euros et 1 Milliard d'Euros. Il est clair qu'il est actuellement plus compliqué et plus long de monter une opération reposant en grande partie sur le levier de l'endettement, mais les opérations qui portent sur des entreprises moyennes de grande qualité sont toujours possibles.".
Le dirigeant précise : "Séchilienne-Sidec demeure notre plus importante participation et pèse 26% du total de l'actif. Le titre de cette société a baissé sur les dernières semaines dans un contexte très difficile pour les valeurs moyennes. Les fonds de SICAV et FCP dédiés à cette catégorie de la cote ont fait l'objet de demandes de rachat significatives. Alors que pour la plupart ils recèlent de gros gains potentiels sur Séchilienne, ils ont pris leurs gains sur le dossier". Concernant le cas GFI : "Les fondamentaux de l'entreprise sont de qualité, nous sommes très confiants sur les perspectives de la société. Nous avons investi dans GFI pour des raisons structurelles. Nous soutenons le projet du management qui est de porter le chiffre d'affaires à 1 Milliard d'Euros avec un mix de croissance interne et externe, tout en améliorant la rentabilité".
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