(AOF) - Le résultat net d'Atos Origin pour l'année 2007 a été de 48 millions d'euros comparé à une perte de 264 millions d'euros en 2006. Sa marge opérationnelle a atteint 272 millions d'euros, représentant 4,6% du chiffre d'affaires en augmentation par rapport à une marge opérationnelle de 247 millions d'euros en 2006. "Hors coûts opérationnels du plan de transformation '3o3', la marge opérationnelle a été de 316 millions d'euros représentant 5,4% du chiffre d'affaires par rapport à 4,6% en 2006", a souligné la SSII. Le consensus Reuters tablait sur une marge opérationnelle de 259 millions d'euros. Atos va proposer un dividende à 0,40 euro par action, pour la première fois depuis sa création. Cette année, le groupe prévoit de réaliser une croissance organique du chiffre d'affaires de +4% et poursuivre l'amélioration de la marge opérationnelle de +100 points de base à partir des 4,6% atteints en 2007. Par ailleurs, il entend réduire l'endettement net de 100 millions d'euros après versement du dividende, paiements pour les plans de retraite au Royaume Uni et encaissements des produits de cessions de l'Italie et des activités de Bourse d'AEMS. Les objectifs du groupe pour 2008 ont été fixés sur la base du nouveau périmètre qui exclut l'Italie cédée le 31 janvier 2008 et les activités de Bourse d'Atos Euronext Market Solutions qui doivent être transférées à NYSE Euronext au 3ème trimestre 2008. (AOF)
Atos Origin est l'un des principaux acteurs internationaux dans les domaines des services informatiques. La société a pour vocation d'aider ses clients à valoriser leurs projets par une meilleure utilisation de solutions de conseil, l'intégration de systèmes et l'infogérance. Le groupe opère principalement dans les secteurs des services publics, des services financiers, des industries de composants et manufactures et des télécoms/médias. Actuellement implantée dans plus de 40 pays à travers le monde, Atos Origin emploie plus de 50000 personnes. Atos Origin a conclu un accord de principe avec NYSE Euronext pour céder sa participation de 50% dans AtosEuronext Market Solutions, mais rachètera les activités liées à la compensation, au règlement-livraison et aux solutions de back office.
Les points forts de la valeur
- Le groupe présente un profil plus défensif que nombre de valeurs du secteur compte tenu de l'importante proportion (environ 60 %) de revenus récurrents dans son chiffre d'affaires (infogérance). - Atos Origin est fréquemment l'objet de rumeurs de rachat. Les fonds Centaurus et Pardus détiennent de concert 19,43% du capital du groupe. - Le groupe a adopté une politique plus favorables aux actionnaires, qui prévoit notamment le versement d'un dividende en 2008 au titre de 2007. Auparavant, Atos Origin n'avait jamais distribué de dividende.
Les points faibles de la valeur
- Atos doit regagner la confiance des investisseurs suite aux difficultés rencontrées par la SSII en 2006, en particulier au Royaume-Uni, qui se sont traduites par plusieurs profit warning. Pour se faire, Atos Origin a lancé dans un plan de transformation visant à dynamiser la croissance organique et améliorer l'efficacité opérationnelle. - La SSII ne dispose pas d'une présence offshore (délocalisation dans les pays à bas coûts) suffisante comparée à celle de ses concurrents. - Plus généralement, Atos Origin, comme l'ensemble des sociétés du secteur, est confrontée à un environnement difficile marqué par une pression persistante sur les prix.
- Il est important de surveiller de près l'évolution de la politique d'investissement des grands clients afin d'appréhender la tendance du marché. Il convient notamment de s'assurer de la bonne résistance de l'activité infogérance et de suivre les contrats dans ce domaine. - Malgré la signature de nouveaux contrats et l'arrivée d'un nouveau président, Atos reste exposé aux risques qui pèsent sur le redressement attendu de sa filiale en Grande-Bretagne. - Plus généralement, dans une SSII, l'essentiel des charges d'exploitation provient des salaires. A ce titre, l'effectif et le temps de mission des consultants sont des indicateurs importants. Ainsi, particulièrement en période difficile, le taux d'intercontrat est à surveiller. Un taux élevé pèse en effet sur la rentabilité des sociétés. - La capacité des SSII à conserver leur clientèle en période de référencement et à faire face aux pressions tarifaires est également importante.