(AOF) - Le chiffre d'affaires consolidé 2007 de Steria, qui intègre 2,5 mois d'activité de Xansa, s'élève à 1,416 milliard d'euros, en croissance de 12,2%par rapport à 2006. Sur l'ancien périmètre Steria, le chiffre d'affaires 2007 s'établit à 1,307 milliard d'euros, en croissance organique de 4,2% conformément aux guidances données lors de la publication du troisième trimestre 2007, selon le groupe. Sur l'ancien périmètre Steria, le taux de marge opérationnel 2007, sera supérieur à celui de 2006 (7,1%). Par ailleurs, les 2,5 mois d'activité 2007 de Xansa devraient générer un taux de marge opérationnel supérieur à 7%. Sur un exercice 2008, qui ne bénéficiera, pas encore, des synergies de chiffre d'affaires liées à l'acquisition de Xansa -celles-ci ayant été planifiées à partir de 2009 - la SSII est confiante dans sa capacité à générer une croissance organique de son chiffre d'affaires au moins égale à celle du marché des services informatiques européens. Par ailleurs, le groupe confirme un objectif de marge opérationnelle 2008 supérieure à 8%. (AOF)
Steria est une société de services informatiques spécialisée dans l'intégration de systèmes et l'infogérance. Elle intervient dans les principaux secteurs de l'économie (administrations et institutions publiques, banque et assurance, industrie/ énergie/ transport et télécommunications), et se place aujourd'hui parmi les dix premières sociétés de services informatiques en Europe. Stéria réalise plus de 80 % de son chiffre d'affaires entre la France, la Grande-Bretagne et l'Allemagne.
- Il est important de surveiller de près l'évolution de la politique d'investissement des grands clients du groupe afin d'appréhender la tendance du marché. Il convient notamment de s'assurer de la bonne résistance de l'activité infogérance et de suivre les contrats dans ce domaine. - En outre, dans une SSII, l'essentiel des charges d'exploitation provient des salaires. A ce titre, l'effectif et le temps de mission des consultants sont des indicateurs importants. Ainsi, particulièrement en période difficile, le taux d'intercontrat est à surveiller. Un taux élevé pèse en effet sur la rentabilité des sociétés. Dans un environnement économique perturbé, la capacité des SSII à conserver leur clientèle en période de référencement et à faire face aux pressions tarifaires est également importante.
Les points forts de la valeur
- L'acquisition de Xansa pour 472 millions de livres est jugée positivement d'un point de vue industriel. La SSII se renforce ainsi dans le BPO (externalisation des processus métiers) et prend possession d'une plate-forme offshore, employant 5000 personnes en Inde. - Le positionnement de Steria est relativement défensif. En 2008, la société devrait réaliser 55% de son chiffre d'affaires dans l'infogérance et le BPO, où la récurrence des revenus est forte. Par ailleurs son premier domaine d'activité est le secteur public, moins sensible à la conjoncture économique.
Les points faibles de la valeur
- Le groupe est confronté aux risques d'intégration de Xansa, dont l'acquisition a été annoncée fin juillet 2007. - L'opération a été financée à hauteur de 50% par une augmentation de capital et une émission d'obligations convertibles, ce qui a un impact dilutif. - Certaines filiales étrangères, notamment en Espagne et dans les pays scandinaves, n'ont pas atteint la taille critique. - Si Steria n'est pas exposé au dollar, il est en revanche sensible à la parité Euros/euro.