(AOF) - Schneider Electric a publié des résultats annuels supérieurs aux attentes. Le résultat net connaît une progression de 21%, à 1 583 millions d'euros. Le bénéfice net par action s'élève à 6,78 euros, en progression de 14%. Le résultat d'exploitation est ressorti à 2 562 millions d'euros, en hausse de 27%. Les analystes interrogés par l'agence Reuters tablaient en moyenne sur un résultat net de 1 537,4 millions pour un résultat d'exploitation de 2 459 millions d'euros. La marge sur Ebita a atteint 14,8%, contre 17,7% un an plus tôt. Le Retour sur Capitaux Employés (ROCE) s'établit en 2007 à 11,0% et augmente de 1,7 point sur une base proforma. Le chiffre d'affaires a augmenté en 2007 de 26,1% à 17 309 millions d'euros. Schneider Electric a confirmé ses perspectives 2008, à savoir une croissance organique de 6% à 8% et une marge EBITA de 15%, contre une prévision de 13% à 15% précédemment. Le groupe a confirmé également ses objectifs 2009 de la "business unit" Energie Sécurisée annoncés le 28 novembre 2007 : un chiffre d'affaires compris entre 4 300 et 4 500 millions de dollars, soit une croissance organique annuelle moyenne entre 11% et 13% et un EBITA compris entre 650 et 750 millions de dollars, soit une marge de 15% à 17%. (AOF)
EBITA
Résultat avant frais financier et impôts.
Issu du rachat des fonderies du Creusot par la famille Schneider au XIXe siècle, Schneider Electric est l'un des plus anciens fleurons industriels français. Aujourd'hui, le groupe est spécialisé dans la production et la vente d'équipements pour la distribution électrique moyenne et basse tension et les automatismes industriels (contrôle industriel, automates et éléments de motion). Présent dans 130 pays, Schneider Electric emploie plus de 84 000 personnes.
Les points forts de la valeur
- Schneider Electric s'appuie sur ses relations étroites avec les distributeurs, les équipementiers et les grands clients pour proposer une gamme large et intégrée et développer des solutions de pointe adaptées aux standards locaux. - Fort d'une situation financière saine, le groupe dispose d'une très bonne capacité à maintenir ses marges et à dégager régulièrement du cash, même en période difficile. - La cyclicité des résultats est atténuée par la diversité de l'offre du groupe. - Le programme New 2 vise à faire progresser la marge d'exploitation en réduisant les coûts logistiques et informatiques et en rapprochant les zones de production des zones de croissance. - Schneider jouit de l'une des meilleures expositions du secteur aux marchés émergents qui représentent un réservoir de croissance important (Chine, Asie, Europe de l'Est).
Les points faibles de la valeur
- La baisse du dollar face à l'euro et la hausse des prix des matières premières est pénalisante. - Certains analystes craignent que Schneider ne se lance dans des acquisitions coûteuses. Le groupe se fixe toutefois un objectif de retour sur capitaux engagés de 3 ans pour chacune de ses acquisitions. - Une baisse du cours de l'action pourrait fragiliser le groupe face à une tentative d'OPA à bon compte sur son capital.
- Les principaux marchés de Schneider Electric sont l'Amérique du Nord et l'Europe. La conjoncture économique de ces régions influence donc l'évolution du titre. - On s'intéressera également aux tendances à long terme de l'industrie et aux investissements de production d'électricité. Le potentiel de l'automatisation, dans l'industrie comme à la maison (domotique), semble prometteur. - La question d'une éventuelle diversification du groupe se pose dans la mesure où Schneider Electric ne peut guère effectuer de grands achats sur son métier actuel pour des raisons de concurrence.