(AOF) - Maroc Telecom a publié un résultat net part du groupe 2007 de 8,033 milliards de dirhams (706 millions d'euros), en hausse de 19,2%. Son résultat consolidé a atteint 12,2 milliards de dirhams (1,07 milliard d'euros), en progression de 21,8% (+23,3% sur une base comparable), maintenant ainsi sa marge opérationnelle à 44,4%. Le chiffre d'affaires consolidé s'est élevé à 27,5 milliards de dirhams (2,42 milliards d'euros), en hausse de +21,7% (+10,5% sur une base comparable) avec, selon l'opérateur, la poursuite de la croissance des activités Mobile aussi bien au Maroc que dans les filiales. Le conseil de surveillance proposera à l'assemblée générale des actionnaires du 17 avril 2008 la distribution d'un dividende ordinaire de 9,20 dirhams/action, en hausse de près de 17%, soit un montant global de près de 8,1 milliards de dirhams, correspondant à l'intégralité du résultat distribuable au titre de l'exercice 2007. Pour 2008, Maroc Telecom table sur une croissance annuelle supérieure à 7% pour le chiffre d'affaires consolidé et supérieure à 9% pour le résultat opérationnel consolidé. (AOF)
Maroc Telecom est l'opérateur historique de télécommunications au Maroc, leader sur l'ensemble de ses segments d'activités, Fixe, Mobile et Internet. Pour donner les moyens à Maroc Telecom d'affronter la libéralisation et la concurrence mondiale, l'Etat marocain a décidé d'ouvrir le capital de l'entreprise. Le 20 Février 2001, Vivendi Universal a acquis 35% du capital. En décembre 2007, Vivendi Universal a porté sa participation de 51% à 53%. Le Royaume du Maroc détient 30,1% du capital. Maroc Telecom est coté simultanément à Casablanca et à Paris depuis décembre 2004. Le titre est entré au SRD le 28 mars 2006.
- Maroc Telecom étudie divers investissements en Afrique. Il est candidat à diverses privatisations des opérateurs historiques. - Il s'agit d'être attentif à l'éventuelle cession des parts du Royaume du Maroc dans l'opérateur marocain qui modifierait la liquidité du titre et l'entrée de nouveaux actionnaires.
Les forces de la valeur
- Avec Vivendi Universal, Maroc Telecom s'est ainsi allié à un partenaire stratégique ayant une grande expertise dans le secteur des télécommunications. - Vivendi Universal apporte son soutien à Maroc Telecom dans son développement international, le premier exemple concret étant celui de la Mauritanie. - Porté par le sous-équipement relatif du marché marocain en téléphonie mobile ainsi qu'en Internet haut débit, Maroc Telecom continue ainsi d'afficher des taux de croissance rentable supérieurs à ceux de son secteur d'activité en Europe - Maroc Telecom verse de conséquents dividendes.
Les faiblesses de la valeur
- Le titre est confronté à un risque de retour de papier en raison de la vente potentielle de la participation de 30,1% de l'Etat marocain. A plus long terme, cette cession pourrait favoriser la liquidité du titre et attirer de nouveaux investisseurs. - Du point de vue de l'exploitation, Maroc Télécom doit faire face à un marché où la concurrence devient de plus en plus redoutable et à une déréglementation défavorable. - Le titre a souvent été critiqué car il était survalorisé par rapport à celui des autres acteurs dans le secteur des télécoms. Néanmoins, les perspectives et le rendement élevé nuancent cette analyse.