(AOF) - "Ce n'est pas au pouvoir politique d'être au-dessus d'un conseil d'administration ou d'une assemblée générale d'une entreprise", a estimé ce matin Laurence Parisot, présidente du Medef, au micro d'Europe 1. La syndicaliste réagissait aux propos de Nicolas Sarkozy, qui a déclaré au journal "Le Parisien" : "Quand le président d'une entreprise connaît un sinistre de cette ampleur et qu'il n'en tire pas les conclusions, ce n'est pas normal". Le président de la République faisait allusion à la perte de trading record de 4,9 milliards d'euros enregistrée pas la Société Générale à la suite du débouclage de positions de 50 milliards de dollars prises, "frauduleusement" selon elle, par un de ses traders. "Que quelqu'un gagne 7 millions d'euros par an ne me choque pas. A une condition : c'est qu'il en assure la responsabilité. C'est tout le problème sur Daniel Bouton", a estimé le chef de l'Etat avant d'ajouter : "Je n'ai rien contre lui Mais on ne peut pas dire : 'Je vais être payé 7 millions par an' et, quand il y a un problème, dire 'C'est pas moi'. ÇEurosa non, je ne l'accepte pas". Au sein du gouvernement, les positions se font plus floues que celle président. Dans une interview publiée dans "Les Echos", Christine Lagarde, la ministre de l'Economie et des Finances a estimé que c'était au conseil d'administration de la Société Générale "de prendre les décisions en termes de management". (AOF)
La Société Générale est l'un des premiers groupes financiers de la zone euro. L'activité du groupe s'articule autour de trois grands métiers principaux : la banque de détail pour une clientèle de particuliers et d'entreprises (55 % du produit net bancaire), la banque de financement et d'investissement (30 %), enfin la gestion d'actifs et la banque privée (14 %). Dans la banque de financement et d'investissement, la Société Générale se classe parmi les leaders européens et mondiaux, en marchés de capitaux en euro, produits dérivés et financements structurés. Le 24 janvier 2008, la Société Générale a fait état d'une perte de trading de 4,82 milliards d'euros. Selon le groupe, elle résulte du débouclage de position "frauduleuses" d'environ 50 milliards d'euros prises par un de ses traders. L'enquête pour déterminer les responsabilités de chacun est en cours, mais la banque a déjà prévenu que son bénéfice net pour l'année 2007 serait sérieusement amputé, elle le situe pour l'instant à environ 950 millions d'euros. La banque a rejoint le consortium Project Turquoise, un système transactionnel alternatif qui regroupe neuf banques d'investissement. La Société Générale a achevé, à la mi-septembre 2006, la réorganisation de sa banque de financement et d'investissement SGCIB dans le cadre du projet "Step Up" 2010.
Points forts de la valeur
- Le modèle de développement du groupe inspire confiance, malgré la chute de 40% de la valeur du titre fin 2007, par rapport à ses plus hauts de l'année. - A chaque crise, Société Générale est à même de gérer des situations délicates et réagit rapidement pour réduire les risques et rétablir sa rentabilité. - La Société Générale dispose d'une structure financière solide. Elle est de plus réputée pour sa capacité à dégager des flux de trésorerie importants. - SG est le leader mondial des dérivés actions avec une part de marché de l'ordre de 15 %. - Le groupe bancaire est présent dans des pays à fort potentiel, notamment en Europe de l'Est et continue à s'y développer. - La politique de dividende du groupe est appréciée. - Le titre est opéable.
Points faibles de la valeur
- La Société Générale a échoué plusieurs fois dans ses tentatives de rapprochement avec une autre grande banque, française ou européenne. - Certains analystes jugent que le profil de revenus du groupe est plus heurté et plus volatil que celui de ses concurrents. Il est de plus très dépendant de la croissance des profits issus des activités d'investissement et de financement ainsi que de celle du marché français, en raison de l'exposition forte du groupe à la banque de détail en France. - Société Générale tire la majeur partie de ses bénéfices de la banque d'investissement et des réseaux France. Le groupe doit encore accroître sa présence à l'étranger. - Certains portefeuilles à risques de CIB, la banque d'investissement de Société Générale, pourraient être plus surveillés.
- Les activités de dérivés actions et produits structurés sont dépendantes de l'évolution des marchés financiers. - Par ailleurs, en tant que valeur financière, le groupe est sensible à l'évolution des taux d'intérêts. - Enfin l'évolution de la consommation, de l'épargne et du crédit des ménages a également un impact fort sur la Société Générale, dont plus de la moitié des résultats provient de la banque de détail. - La Société Générale est également l'objet de rumeurs régulières sur un éventuel rapprochement avec d'autres banques, françaises ou internationales, même si sa direction estime être en mesure de faire " cavalier seul ". Dans un contexte de concentration, la banque française peut aussi bien être proie que prédateur. - En raison de la crise actuelle du crédit, le titre est plus sensible aux variations des grandes valeurs financières.