(AOF) - En tête du SRD, Sperian Protection s'envole de 7,31% à 66,32 euros, soutenu par la publication de ses résultats 2007. Le chiffre d'affaires consolidé 2007 de Sperian Protection s'est élevé à 754,4 millions d'euros contre 736,8 millions d'euros pour l'année 2006, soit une croissance hors effet de change de 6,5%. "La dynamique du groupe se reflète dans la croissance organique de 3,5% sur l'année, supérieure aux prévisions initiales, qui provient de toutes les zones géographiques et de la majorité des segments d'activité", indique le spécialiste de la protection individuelle. Sperian Protection confirme également que la croissance de ses ventes hors effet de change devrait être en 2008 du même ordre qu'en 2007, c'est à dire 6,5%, "cet objectif intégrant la poursuite du plan de réduction des ventes peu profitables dans certaines activités de la protection du corps". Une confiance largement appréciée par les analystes. De source de marché, Exane BNP Paribas a ainsi maintenu sa recommandation de Surperformance et son objectif de cours de 98 euros. M-L.H. (AOF)
Leader mondial des équipements de protection individuelle (EPI), Sperian Protection (ex Bacou-Dalloz), est né en novembre 2001 de la fusion des sociétés Bacou et Christian Dalloz. Assurant lui-même la conception et la fabrication de ses produits, le groupe propose une offre complète pour la sécurité de l'homme au travail : la protection de la tête, l'antichute et la protection du corps (gants, vêtements, chaussures). Il est ainsi numéro un mondial de la protection oculaire, de la protection antichute, le numéro deux mondial de la protection auditive et le numéro trois mondial du gant à usage industriel.
Les points forts de la valeur
- Le groupe est engagé dans une politique de réduction de sa dette et de son besoin en fonds de roulement, afin de renforcer sa solidité financière et de renouer avec la croissance externe. - Sperian Protection profite des peurs croissantes en matière d'hygiène et de sécurité. -Le groupe a développé et relancé des segments nouveaux (gants protecteurs aux Etats-Unis, par exemple) et a continué d'innover dans les segments déjà dynamiques, comme l'antichute. - Les efforts de réduction des coûts se sont poursuivis en 2007 avec une production dans des pays où la main d'oeuvre est meilleur marché.
Les points faibles de la valeur
- Sperian Protection pâtit de l'augmentation des coûts de transport (qui absorbent 4 % de son chiffre d'affaires) et de certaines matières premières, dans le sillage du prix du pétrole. -Le groupe est confronté à la concurrence chinoise sur le bas et le milieu de gamme, pour un quart de son activité. - Les performances du groupe sont sensibles à la faiblesse du dollar, la moitié des ventes étant facturées dans cette devise.
- Sperian Protection s'est vu infliger en septembre 2007 une amende de 15 millions de dollars après avoir perdu un procès intenté par la famille d'un pompier aux Etats-Unis. Le groupe a fait appel, mais au-delà de l'aspect financier, son image pourrait être affectée. - Sperian Protection évolue sur un marché cyclique, qui dépend de la conjoncture économique et du niveau du taux de chômage, dans la mesure où les augmentations d'effectifs dans les entreprises lui sont favorables. Ainsi, les principaux marchés du groupe, l'industrie, le BTP et les télécommunications, sont à suivre. - Le secteur des équipements de protection individuelle est très morcelé. En tant que leader mondial, Sperian Protection contrôle moins de 10% d'un marché sur lequel des regroupements sont à prévoir.