(AOF) - Gaz de France a annoncé que la première cargaison de Gaz Naturel Liquéfié (GNL) en provenance de Snohvit, était arrivée aujourd'hui au terminal méthanier de Montoir de Bretagne. Première usine de liquéfaction du gaz en Europe, Snohvit, située en Norvège, au nord du cercle polaire, a été mise en service en septembre 2007. Cette première livraison marque ainsi l'ouverture d'une nouvelle route d'approvisionnement en GNL qui représentera 700 millions m3 de gaz en année pleine, destinés à alimenter en priorité les marchés européens, a indiqué GDF dans un communiqué. Pour Gaz de France, augmenter la part du GNL dans ses contrats de long terme permet d'améliorer encore la flexibilité de ses approvisionnements. Cette part s'élevait à 29,6 % en 2006, elle a atteint 31,5 % en 2007, confortant ainsi la place de Gaz de France en tant que premier importateur européen de GNL. Snohvit, situé en mer de Barents norvégienne, est un projet intégré de production et de liquéfaction de gaz naturel auquel Gaz de France s'est associé dès les premiers plans de développement et dont il est devenu partenaire à hauteur de 12 % en 2001. En 2007, la Norvège est le fournisseur de gaz naturel le plus important du groupe, avec 21,5 % des approvisionnements de Gaz de France. (AOF)
Le groupe Gaz de France est un acteur majeur de l'énergie en Europe. Numéro un européen de la distribution de gaz naturel, Gaz de France emploie près de 50 000 collaborateurs et a réalisé, en 2007, un chiffre d'affaires de 27 milliards d'euros. Le groupe dispose d'un portefeuille d'environ 14 millions de clients, dont environ 11 millions en France. Coté à la Bourse de Paris, Gaz de France fait partie de l'indice CAC 40 et du Dow Jones Stoxx 600. D'ici la fin 2008, GDF et le groupe d'énergies et de services environnemental Suez devraient fusionner afin de créer un géant national baptisé GDF-Suez.
Les points forts de la valeur
-GDF bénéficie de perspectives de croissance intéressantes sur un marché porteur et bénéficie d'une structure financière saine. - A compter du 1er juillet 2007, on devrait assister à la fin des tarifs réglementés. - Des acquisitions à l'étranger et la fusion avec Suez devraient limiter son exposition en France et lui permettre de trouver des relais de croissance sur des marchés non régulés.
Les points faibles de la valeur
-Le positionnement domestique de GDF le rend vulnérable aux tendances de l'activité économique française. - La tarification de GDF est pour l'instant toujours régulée et dépend des décisions de l'Etat. - GDF est menacé par l'ouverture du marché à la concurrence en France, élargie aux particuliers depuis 2007. - L'importance du plan d'investissement de GDF inquiète les investisseurs qui craignent que le groupe surpaye des acquisitions.
Pour les analystes, le nouvel ensemble GDF-Suez offrira une action intéressante dans un marché vendeur. GDF-Suez combine en effet une croissance à deux chiffres des résultats, des multiples inférieurs à ceux du secteur, un faible taux d'endettement et un Ebitda qui s'appuie à près d'un tiers sur des activités réglementées et donc peu risquées.